信達國際 趙曦文

　　佐丹奴國際集團今年首季銷售額按年增加26%至14.15億元。撇除以外幣為單位之銷售額換算為港元之影響(6500萬元)，銷售額按年增加20.2%。

　　于3月31日之存貨對銷售流轉比率為24日，較去年同日存貨水平增加1日。于本季度，凈現金及銀行結余增加2.61億元至12.39億元，反映業務相關現金流量強勁。

　　服裝零售業的經營風險亦正在上升，除了憂慮本地租金上漲外，棉花材料亦漲升，加重服裝業成本壓力。佐丹奴毛利率維持穩定，首季毛利率58.2%，跟去年水平相若，主要因有效控製成本，及産品平均售價按年增7.1%。管理層有信心産品售價在下半年可再上調10%至12%，以轉嫁成本予客戶。

　　根據統計處數據顯示，過去半年，香港零售總銷貨價值及數量，分別按年超過15%以上的增長，反映本港零售市道續保持穩定增長，而本地勞動就業市場持續改善，有助推動消費，加上預期內地訪港旅客維持穩定增長，續為本港零售業帶來支持。

　　市場消息指出，集團或獲得國際時裝品牌Zara的母公司Inditex洽購，惟Inditex及佐丹奴迅速作出呈清，股價亦借勢回吐。股價近日于100天線現支持，加上技術指標現改善，有利股價反彈，建議趁低吸納。

　　買入價：6.25元(上日收市價：6.33元)

　　目標價：7.00元

　　支持位：5.63元