在滬綜指下探2610點之後，A股市場終於從持續回調的寒冬中甦醒過來。不過，央行年內第三次加息以及6月CPI突破6%的預期，讓市場流動性在短期內難言樂觀。未來大盤反彈能否延續將主要取決於上市公司的業績“中考”。

　　業績正在逐漸成為主導股市走向的重要因素，這主要是基於目前A股市場面臨的政策和經濟環境。上半年貨幣緊縮政策不斷深化，加劇了A股市場的流動性緊張，並且由於投資者擔憂通脹壓力會導致估值和業績雙雙下行的“戴維斯雙殺”，成為大盤深幅回調的主要原因。從目前的情況看，雖然預計6月CPI漲幅或達年內峰值，此後逐漸回落，但回落的速度仍有不確定性。而且在通脹水平處於高位的情況下，緊縮政策依舊難言放鬆。由此，即將拉開序幕的上市公司中報業績或許將成為後市A股的焦點。如果在承受信貸和通脹雙重壓力下，上市公司依然能夠實現超預期增長，那麼市場估值有望出現回升。

　　從已披露的數據看，上市公司中期業績整體呈現偏樂觀狀態。數據顯示，截至7月8日已有878家上市公司發佈中報業績預告，其中536家預增、102家預盈、42家扭虧，這些預喜的公司佔比達78%，多數公司上半年業績穩健增長將成為大概率事件。雖然金融、採掘等眾多大盤股尚未發佈具體的盈利預測，不過從經濟環境來看，銀行等藍籌股的業績有望延續30%左右同比增速。市場人士表示，年內三次加息對於銀行的息差有正面作用，體現在央行在控制通脹和引導資金回流銀行的同時，兼顧了銀行利益。

　　隨著近期業績預告和快報的信息增多，超預期的股票已經逐漸成為資金炒作的熱點。前期股市大跌期間，個股泥沙俱下，尤其是小盤股回調幅度更大，一些成長性良好的股票有可能遭遇“錯殺”，隨著業績預期逐漸明確，出現價值回歸的走勢將不可避免。

　　在具體的行業選擇上，化工無疑是最值得關注的板塊，本週披露業績預告的上市公司中，化工類公司成為業績預計翻番數量最多的板塊。此外，鋼鐵行業也有望走出低谷。