威爾鑫首席分析師 楊易君

　　週一國際現貨金價以1486.9美元開盤，最高上試1496.7美元，最低下探1486.2美元，報收1495.5美元，相較于前日上漲7.7美元，漲幅0.52%，日K線呈現一根超跌反彈的中陽線。

　　因美國獨立日休市，週一黃金市場總體交投清淡，金價在連續兩日下跌後再度反彈，但不改階段性市場趨空氛圍。但週五金價在1480美元附近體現出明顯技術支撐，也意味著短期金價的頹勢不一定延續慣性，可能在相對更低的區間維持短期振蕩，隨後偏于下行可能較大。

　　週一數據與消息面同樣清淡，未見明顯影響市場波動的信息。從近期美元與黃金的關聯波動來看，儘管終盤美元與金價在近期曾體現出一定聯袂下行態勢，但盤中動態基本依然反向波動：對於美元回軟的頹勢，金價動態上行乏力。而對於美元動態回升的強勢，金價往往出現下行過激的反應。總體則體現出金市相對較大的下行盤口壓力。

　　美元在連續5陰下跌後，週一在清淡交投中體現出回調抵抗，如果週二美元轉強運行，應該對週一超跌反彈後的金價形成一定壓力，故不宜對短期金價過於樂觀。日內美元反彈的較強阻力區間位於74.8～75點之間，突破後有望進一步延續技術性回升。突破失敗則可能再度弱勢振蕩，或助金價維持一定反彈強勢。

　　上週三前歷經弱勢反彈回抽季度均線之後，週四、五的金價再度破位下行，進一步確認短期金價的頹勢。金價不僅向下遠離了5月初下行至1462.3美元後形成的反彈趨勢線L1，也更加遠離了1月初金價下探1308美元後形成的中期上行趨勢線H。日內金價在1496～1502美元之間存在強阻力，筆者以為日內金價突破1502美元的可能很小。

　　上周對衝基金在黃金和白銀市場都大肆利用庫存多頭打壓金銀價格，這是我們期望的格局，也符合我們早先判斷。對衝基金的白銀凈空再創階段性新低，也説明我們認為這輪打壓之後，白銀市場將迎來很好安全邊際作多機會的正確性。上周對衝基金在黃金市場用了繼07年8月之後最大的單周能量打壓金價，這也符合我們上期周評認為階段性金價的調整可能持續的判斷，我們將繼續利用符合預期的過渡性交易放大新一輪戰略建倉前的本金。對於穩健型投資者而言，不妨維持空頭觀望，但需保持對戰略機會可能來臨的高度關注。短線根據動態趨勢追漲殺跌可能是相對危險的交易，儘管我們認為階段性總體市場氛圍偏空，但中長期牛市格局不會改變，故逆中長期趨勢的空頭交易只能是過渡性交易，如果缺乏把握過渡性交易的技術能力，觀望應該是最好的選擇。