黃金牛市格局未改但須考慮謹慎跟多

　　基本面分析

　　希臘和意大利等深受債務困擾的歐元區國家負面消息不斷，避險情緒高漲，昨日現貨金繼續震蕩走高，日線再度小幅收陽。

　　惠譽(Fitch)上週五將希臘債務評級下調三個級距，開啟了黃金此輪漲勢的序幕。 投資者對西班牙緊縮措施的疑慮加劇，標普(S&P)宣佈將意大利主權評級展望自"穩定"調降至"負面"，有關希臘債務重組的預期升溫。這些負面消息進一步促使投資者做多黃金，歐元/美元跌至兩個月低點，大宗商品普遍遭到拋售，避險資産受到青睞。

　　現在歐債危機的焦點是，如何避免希臘債務違約和防止歐債危機擴散蔓延。國際評級機構近期下調希臘主權債務評級和意大利及比利時評級前景展望，進一步推升了市場對歐債危機的擔憂情緒，在西班牙執政黨在地方選舉中慘敗和IMF新主席競選進行的如火如荼之時，若不能儘快找出有效的債務危機應對方案，歐債危機將在一段時間內繼續成為市場關注和炒作的焦點，避險情緒恐有增無減。

　　盛寶銀行(Saxo Bank)資深經理Ole Hansen表示："若無避險買盤支撐，黃金可能會承壓走低，因商品拋售潮再次出現。"

　　法國農業信貸銀行(Credit Agricole)分析師Robin Bhar表示："金價的動力明顯來自於市場對希臘以及該國是否會重組債務的擔憂。"

　　他並稱："由於希臘的問題將暗示諸如愛爾蘭、葡萄牙等其他疲軟的歐元區外圍國家存在的問題，因此希臘非常重要。

　　全球最大的黃金上市交易基金(ETF)--SPDR GoldTrust表示，截至5月23日，該ETF黃金持倉量增加7.58噸，至1,209.53噸的水平。

　　而美元方面，美聯儲QE2瀕臨結束，這也是一個重點話題，因為美聯儲後期的貨幣政策走向也將對市場産生重大影響，若不推出QE3，就意味著美聯儲貨幣政策即將開始收縮週期，而黃金會因此受到壓力，否則美國要恢復經濟就要投入大量資金，進而又會使通脹高企，導致貨幣貶值。這樣黃金就會再次受到親睞。但對於QE2結束後美國貨幣政策的最終走向，還要看公佈的經濟數據指引。

　　而近期受歐債危機影響，黃金美元雙雙走高，發揮避險功能，美指目前也仍然處於反彈過程中，但瀕臨前期支撐所轉換的壓力線附近，同時此位置也是近期高低點連線反彈的50%位置，所以近期重點關注這附近的壓力，在此之前美指仍有走高的態勢。

　　技術分析

　　上周站上了上方的壓力線，並且收盤1500上方，周線收陽，本週初將繼續震蕩走高，之所以走高是因為周線有些支撐，但上周收盤未站上五周均線，而位於五周和十周均線之間，所以這周走勢過程難免曲折，會趨於震蕩，周初前兩天趨向做多是沒什麼問題的，但關鍵是要看這種走勢到底能延續多久，能否一直運行在1500上方，這也是近期能否創新高的關鍵。

　　而解決這個問題我認為可以關注以下兩方面：一是要看時間節點，前兩天震蕩走高的話週三和週四就是重點，如果一直都在1500上方運行，即便很是弱勢也利於後市的上漲，否則以目前的態勢，雖然現在看是震蕩走高，但很有可能會再次下破1500；二就是要看行情運行到關鍵阻力時的回調力度以及能否站穩，上方的阻力我們可以關注1520和1526，因此這些都還未確定前謹慎跟多，避免多空轉換時造成的損失。

　　支撐1503、1488 壓力1520、1533

　　金頂盛世