強勢美元抑制黃金上行 短期金價或將維持震蕩

　　高賽爾金銀

　　上周金價處於1500關口爭奪戰，而週五最終因美元的強勢回歸，收盤未能站上1500平臺，周線收十字星。美國ETF黃金基金SPDR Gold Shares 減倉0.90949噸；目前影響黃金弱勢的主要原因有以下幾點：美元持續反彈、商品價格持續回落、世界一些經濟體出現加息預期以及前期大量獲利盤的頭寸了結。受眾因素影響，短期金價或將延續震蕩格局。

　　從現在黃金的短線盤面上分析，周線收于十字星顯示金價跌勢有所放緩，各主要指標處於調整；金價日線仍處於自1308美元/盎司反彈開始的中期上升通道內，經過上周的調整，小時線下方于1485-1488一帶已構築起較強支撐，若本週向下破位可下行看至1476附近，而1476正好是自1308反彈至1574黃金分割線0.618的回撤位；另外日線MA5，MA10和布林帶中軌聚集在1500-1505區間。

　　4小時圖上金價受到下方1485一帶支撐後小幅反彈，上方1500-1505區間同樣聚集多條阻力線。指標上KDJ向下發散，但趨勢放緩，MACD空頭區量能有所增大，日內空方仍佔據主動。一些投資者認為金價短線上有形成“雙底”的徵兆，但筆者認為，此次下跌後金價未能完全收復失地，反而于1500下方，構建新的小平臺處於震蕩，1476—1480一線的支撐並不是十分穩固，故下方或仍有一定空間，若黃金分割線0.618 1476美元/盎司被有效跌破，那麼金價將有繼續下探1450黃金分割線0.5的區域，而此處正是日線自1156上漲以來第三大浪過程當中進行調整的區域，對於後期金價延續牛市有著重要意義。

　　在了解了黃金盤面上的變化過後，同時需要關注美元後市的動向，我們不妨回顧一下基本面上對美元所造成的影響。4月底，美元指數最低曾觸及72.834點，創下自2008年7月份以來的最低水平。美元持續疲軟，使得以美元計價的原油和黃金價格持續上漲。而今年初以來，北非、中東危機接連不斷，加劇了原油供應緊張的局勢和預期，對以原油為代表的全球大宗商品更是起到了推波助瀾的作用。日本強震則加大了對大宗商品需求的預期。但從5月初開始，因對經濟復蘇前景感到擔憂，商品價格重挫。此外，由於歐債危機至今沒有好轉，而且新一輪歐債危機似乎有愈演愈烈的趨勢，希臘重新被推上風口浪尖，債務恐怕陷入重組困境，希臘甚至可能退出歐元區，這使得市場紛紛拋棄歐元，歐元對美元的走勢出現衝高回落，造成美元被動升值；日本地震後的寬鬆貨幣政策，使得日元長期看趨於貶值，也強化了美元升值的預期。

　　另外，美國第二輪量化寬鬆貨幣政策即將在6月結束，市場對美聯儲加息的預期也日漸升溫。美國勞工部上週五公佈，經季節因素調整後，4月份消費者價格指數(CPI)環比上升0.4%。美國3月份和2月份CPI環比上升0.5%，同樣受能源和食品價格上漲推動，數據説明美國的通脹水平並不像市場預計的那樣處於較低水平。諸多因素意味著美元或將進入一個階段性上漲區間，也就是説近期大宗商品在近期會是一個調整期，短期內黃金等貴金屬將繼續承壓。但長期而言，避險需求和全球日趨高漲的通脹將繼續給金價提供支撐，所以投資者目前應採取區間操作，靜待長期買點的來臨。