這是久違的2812點。

　　7月4日，滬深兩市在微調之後，延續了6月中下旬以來的震蕩上行行情。截至收盤時，滬指報收2812.82點，漲53.46點，漲幅1.94%，一舉拿下年線堡壘；深市同樣捷報頻傳，深成指收于12441.2點，大漲263.09點，漲幅達2.16%。兩市共2067隻個股飄紅，其中封在漲停板上的個股就多達31隻。

　　在A股市場築底反彈的行情再掀高潮、個股普漲的同時，滬深兩市的成交額也迅速放大，累計高達2530億元。

　　這背後，A股經歷長達兩個月的調整後，政策與市場帶來的雙力築底。

　　民生證券的策略分析師張琢指出，“A股市場經過兩個月左右的連續調整，對通脹、政策以及經濟的憂慮情緒得以宣泄，估值優勢凸顯，市場底部探明。雖然受高翹尾因素影響，6月CPI仍存在破六的可能，但高點即是拐點，預計物價將於6-7月見頂，8月份以後穩步回落。通脹環比下降是政策拐點的催化劑，7月份以後緊縮政策趨於謹慎，政策底部將現。進入7月，保障房融資、水利建設、中央政治局經濟會議等利多因素將不斷發酵，市場情緒正在不斷好轉，我們認為A股將於7月迎來築底回升行情。

　　鋰電板塊兇猛上漲

　　受政策趨暖利好和個股中報業績預增雙重利好的影響，兩市板塊全線飄紅，其中鋰電、新能源汽車和稀土永磁三個板塊漲幅居前，其相應的板塊指數一次上漲5.18%、4.63%和4.03%。

　　值得注意的是，在表現最為搶眼的鋰電板塊中，共有包括億緯鋰能（300014）、贛鋒鋰業（002460）、比亞迪（002594）等在內的9隻個股漲停。事實上，從7月1日鋰電巨頭美國FMC、德國Chemetal宣佈對碳酸鋰聯手提價的消息後，鋰電池指數在兩個交易日中已累計上漲了7.91%。

　　但20%價格上調並不是推動電力板塊上漲的唯一動力，鋰電板塊個股業績預增的勢頭也非常兇猛。以億緯鋰能為例，公司在6月14日晚間發佈的2011年度半年度業績預告顯示，，由於主營業務銷售的大幅度增加和募投項目産能的部分釋放，今年上半年，公司預計取得凈利潤約3300萬元-3900萬元，基本每股收益約為0.17元-0.20元，相比上年同期增長約為60%-90%。

　　CPI回落初見端倪？

　　一位私募的人士表示，“現在股市主要糾結的地方就在於政策和企業盈利能力兩個方面。”

　　“其中，政策主要看CPI，從政府角度來講，就業永遠擺在第一位，影響到就業的時候就會想辦法。所以今年應該是一個均衡的態勢，大家都在觀察數據，CPI出現比較確定性的拐點就會迎來一個機會，如果CPI一直在高位，今年行情就很難走好，反之亦然。”該人士解釋道。

　　CPI回落似乎已初見端倪。7月1日，中國物流與採購聯合會發佈的2011年6月份中國製造業採購經理指數（PMI）達到近兩年以來的最低水平，僅為50.9，環比回落1.1個百分點。

　　雖然6月的製造業PMI 數據為經濟繼續減速的判斷提供了一定的佐證，但這個硬幣的另一面則預示PPI 繼續回落的可能性增大，未來價格壓力或將有所減弱。

　　民族證券的研究指出，“未來PMI下行空間和時間都比較有限，因為PMI購進價格指數連續回落意味著通脹壓力減輕，從而有利於當前緊縮政策的逐漸放鬆；另一方面主要投資品價格的回落也意味著中下游原材料成本壓力的減輕，從而有利於刺激下游行業的需求的復蘇，因此9月左右，PMI也將企穩回升。”

　　不僅如此，基於經濟增速持續放緩、中小企業融資困難等綜合因素的考量，貨幣政策進一步大幅收緊的預期進一步下降。

　　平安證券首席策略分析師王韌認為，“儘管目前還不能排除月內加息1次的可能性，但考慮未來通脹走勢和當前企業融資成本高企，年內總體加息空間不大。”

　　中小企業業績回暖成關鍵

　　另一個影響後市的重要因素則在於企業的盈利能力。

　　“今年從中小企業的角度來看，確實碰到了比較大的困難。這在A股市場上也有所反映，大的股票跌幅並不明顯，但中小企業的跌幅比較大。”上述私募人士表示。

　　然而，相關政策已經在再一次尋找中小企業融資難出路的突破口。

　　據新華社7月3日的消息稱，中共中央政治局委員、國務院副總理王岐山在日前主持召開的小企業金融服務座談會上強調，要從戰略和全局高度，加快轉變金融業發展方式，推進結構調整和改革創新，全面提高對小企業的金融服務水平。

　　王岐山指出，面對當前極為複雜不確定的國內外形勢，處理好經濟發展、調整結構、控制通脹三者的關係，實現全年經濟社會發展目標，是一件很難的事情。金融系統要按照中央的要求和部署，把握好穩健的貨幣政策執行力度，服從和服務於國民經濟發展大局，堅持有保有壓，著力優化信貸結構，毫不動搖地加強小企業等薄弱環節的資金支持。

　　而中小企業業績的回暖無疑會為經濟增長注入新的活力，西南證券（600369）研究發展中心首席研究員張仕元表示，“未來一段時間內，股市會逐漸築底上行，因為我國經濟的基本面並沒有問題，出口投資和消費都處在平穩增長的軌道上，預計二季度會是本年經濟增長的一個低點，但GDP的增幅也不會小于9%。”

　　“而隨著CPI的企穩回落，後半年我國應該會擺脫經濟增長乏力的困局，進入經濟快速增長的通道。我預計，今年全年的GDP增速應該是9.6%左右。” 張仕元指出。

　　另外，有利於股市繼續反彈的資金面緊張問題正在緩解中。數據顯示，上周央行通過公開市場操作凈投放1200億元，這已經是央行連續7周凈投放以緩解資金壓力。而隨著資金面的7天的隔夜利率也回落到7%以下。

　　然而機構集體看多的大勢下，仍有唱空者的聲音，“未來不見得會有大行情，因為今年通脹是放在第一位的。而目前國內不僅勞動力的成本在上漲，豬肉蔬菜等消費品的價格也沒有下來。所以短期內通脹是下不來的，前高後不低，政策想轉向也是不現實。因此，短期內迎來牛市的希望渺茫。” 一位券商的人士如此認為。