龐東梅

　　考慮多方面的因素，市場基本都持有6月份CPI破“6”的判斷。雖然6月份CPI的走高在眾人的預期中，但是對於後期CPI的走勢，市場也給出了“頂點説”以及“可控”的判斷。

　　記者龐東梅豬肉價格在6月不斷“高飛”，促使市場對6月份CPI繼續上漲的預期強烈。CPI是否能夠破“6”早已不是爭論的焦點，將會超“6”多少個百分點成為預測數值的不同之處。

　　從各市場機構發佈的報告可以看出，市場普遍預計6月份CPI漲幅或將達到6.2%。交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉預計，6月份CPI同比漲幅將可能達到6.2%，再次創出年內新高，且可能是年內最高點。興業銀行資深經濟學家魯政委(專欄)認為，6月份CPI繼5月份突破前期高點後，預計會再度攻城拔寨突破6.0%，達到6.2%。

　　中金公司日前發佈研究報告稱，受食品價格繼續上漲影響，6月份CPI將繼續攀高至6.2%。國泰君安的報告預計，6月份食品價格同比將上漲14.2%，非食品價格同比上漲3.0%，這使得6月份CPI增速可能達到6.2%的高位。

　　6.2%，成為諸多市場機構預計6月份CPI的判斷。其他市場機構對6月份CPI的預測值在6.2%左右，或高或低，從而顯示出市場對6月份CPI的繼續高企基本保持了相同的看法。

　　這一判斷，主要來源於商務部、農業部、國家統計局等部委發佈的數據。數據顯示，6月份食品價格繼續走高。唐建偉認為，相關數據都顯示6月份食品價格總體處於小幅上漲通道。進入6月份，肉類、雞蛋等食品價格出現較明顯上漲，特別是肉類價格整體呈現持續上漲的態勢，豬肉價格將繼續領跑CPI，成為當前推升食品價格的重要因素。

　　業內人士普遍認為，豬肉、鮮蛋和水産品已代替前期的蔬菜成為CPI不斷上漲的推手。相對於蔬菜生産周期較短，豬肉的生産周期大約在4個月以及半年之間，近期豬肉價格的上漲對CPI的影響將會更大和更為長遠。

　　除了食品因素，非食品因素中房租及工業用電價格上漲也將成為物價環比上升因素。今年我國繼續實施嚴厲的房地産宏觀調控政策，不少剛性需求受到了一定的抑制，選擇觀望，這部分需求從而轉向租賃市場。房租不斷上漲，成為拉動6月份CPI的一個不容忽視的因素。此外，由於前期部分地區出現的“電荒”，不少地區提高了工業用電價格，雖然居民用電價格沒有提高，這一因素並沒有直接體現在CPI中，但是工業用電價格的上升，提高了企業的成本，隨着時間的推移，這一成本將慢慢轉移到消費品的價格上，推動6月份CPI的上漲。

　　一方面，考慮到季節性因素，即歷年6月份非食品環比大多為負，且大多小於5月份；另一方面，考慮到部分産品限價令將在6月份到期、目前通脹預期較高，魯政委認為，今年6月份非食品價格下行的可能性並不大。

　　總體來看，市場普遍認為，食品類和居住類價格成為當前物價上漲主因。此外，翹尾因素也非常重要。去年年中物價基數較低，6月份CPI同比漲幅不到3%，而今年5月份我國CPI同比上漲5.5%，業內人士測算，由於本月翹尾與上月相比上行約0.5至0.6個百分點，即使6月份物價環比走勢持平情況下，CPI同比漲幅仍將被翹尾因素拉高至6%以上。

　　因此，考慮多方面的因素，市場基本都持有6月份CPI破“6”的判斷。雖然6月份CPI的走高在眾人的預期中，但是對於後期CPI的走勢，市場也給出了“頂點説”以及“可控”的判斷。

　　唐建偉認為，考慮到下半年翹尾因素將逐步降低歸零以及政府對物價的調控措施將逐步發揮作用，預計本輪通貨膨脹周期高點將在6月份出現，下半年物價漲幅將有所回落。當然，我們也應該看到，在勞動力成本長期看漲、中國經濟增速放緩有限、國際大宗商品價格仍然高位徘徊等因素的影響下，物價回落幅度可能有限。

　　當前，出現了一些利於物價穩定的有利因素。剛剛公佈的6月份PMI指數中購進價格指數的大幅回落，預示着與之有密切關係的PPI上漲動力已經減弱，也就是説，來自上游的價格上漲壓力有所舒緩，後期CPI上漲的動力將隨之有所緩和。同時，購進價格指數的回落與國際大宗商品價格的振蕩有關，表明輸入型通脹壓力減輕。

　　此前，發改委價格司負責人也表示，當前價格總水平確實在高位運行，今後個別月份漲幅還可能會較高，但總體態勢是可控的。這位負責人表示，今年以來，新漲價因素儘管也在增加，但反映新漲價因素影響的環比漲幅趨勢是收斂的。這説明國家穩定物價的各項政策措施正在逐步發揮作用。