強調把握政策節奏和力度，將體現有保有壓；宏觀政策未必轉向

　　【財新網】 (見習記者 李雨謙)“把握好政策節奏和力度”，這是央行貨幣政策委員會2011年第二季度例會較第一季度例會，關於貨幣政策措辭最為明顯的變化。

　　此次會議強調，要密切關注國際國內經濟金融最新動向及其影響，貫徹實施穩健貨幣政策，注意把握政策的穩定性、針對性和靈活性，把握好政策節奏和力度。要綜合運用多種貨幣政策工具，健全宏觀審慎政策框架，有效管理流動性，保持合理的社會融資規模和貨幣總量。

　　對此，興業銀行資深經濟學家魯政委(專欄)在接受財新記者採訪時表示，此次強調把握政策節奏和力度，説明貨幣政策出現了一些微調，不是單純的收緊。因為現在一些領域諸，如中小企業面臨著資金緊張，而另一方面通脹壓力不減，這就要求目前的貨幣政策既不能完全放鬆，也不能徹底收緊，就是要考慮到政策的節奏和力度。

　　中小企業融資等問題已受到決策者關注。國務院副總理王岐山(專欄)7月1日至2日在河北考察時，便主持召開小企業金融服務座談會。他談到，金融系統要把握好穩健的貨幣政策執行力度，服從和服務於國民經濟發展大局，堅持有保有壓，著力優化信貸結構，毫不動搖地加強小企業等薄弱環節的資金支持。

　　此次央行貨幣政策委員會例會認為，“當前我國經濟金融運行正向宏觀調控預定的方向發展，但經濟金融發展面臨的形勢依然複雜，世界經濟繼續緩慢復蘇，但面臨的風險因素仍然較多；我國經濟繼續平穩較快發展，但通脹壓力仍然處在高位。”

　　匯豐銀行宏觀分析師馬曉萍告訴財新記者，現在是貨幣政策的一個敏感期，央行正在觀察形勢的變化。經濟下滑態勢比較明顯，同時通脹趨勢是不是在6月一定見頂目前還不確定，這就使得央行政策需要保持一定的節奏和力度，以確保政策能夠依據經濟運行態勢作出及時變化。

　　國家發改委價格司負責人上月承認，當前價格總水平確實在高位運行，今後個別月份漲幅還可能會較高。目前，市場對通脹週期尚未達到高峰的預期增強，擔心超調的聲音有所減弱。因而，宏觀經濟政策未必轉向。

　　由於預期6月及7月CPI漲幅都可能在6%以上，多數研究機構預測，本月央行將會加息。而是否繼續動用存款準備金率，則會較此前謹慎。

　　瑞銀證券中國經濟學家汪濤(專欄)、胡志鵬在今天發出的報告中稱，預計今年剩餘時間內存款準備金率上調的次數將會減少。原來設定的2011年信貸增長16%(和社會融資總量增長約14萬億元)的目標將維持不變。“繼續執行現有的目標意味著按流量計信貸投放將不會像一季度那麼緊張，從而支撐2011年下半年經濟的持續較快增長。”