金融界有個俚語——“渡邊太太”，指的是那些借入低息日元、投資境外高收益資産（境外債券或外匯存款）的日本家庭主婦——當然，她們成名的背後，是日本長達十多年的超低利率政策。

　　而在中國香港，隨著港元在金融海嘯之後進入低息時代，特別是人民幣在香港的進一步普及化，也開始催生了一批香港“渡邊太太”。

　　借港元的新投資機會

　　香港“渡邊太太”賺錢的辦法其實很簡單，就是大量借入港元貸款，然後悉數轉成人民幣，存入內地的銀行或是買入香港的人民幣證券，從而穩賺息差，並獲取人民幣升值的潛在收益。

　　筆者身邊有不少從內地來港工作的朋友，或是在內地擁有銀行賬戶的港人，已經開始採用這種簡單的模式賺錢。而香港的銀行職員也極力推薦這種做法。

　　按照香港傳統的“炒外匯”做法，普通散戶可以在香港的銀行開設保證金交易戶口，用約5%的保證金就可以撬動鉅額的外匯交易。

　　短線外匯投資的要點是要認準升值的貨幣，沽出不斷貶值的貨幣；如果投資者覺得兩種貨幣的匯率不會有較大變動，也可以通過借入低息貨幣、買入高息貨幣來套取息差。從這個角度便不難理解，匯率與利率均處上揚階段的人民幣何以成為港人新寵。

　　在香港，目前還沒有開設人民幣與美元或港元之間的保證金交易。但這不妨礙人們同樣可以變相獲得人民幣桿杠：借港元、兌換成人民幣進行投資，便可看成是保證金交易的替代品。

　　香港銀行職員向筆者介紹：要貸款很簡單，銀行在收到申請人提供的收入證明文件、身份證明文件等必要信息後，將會在一週之內回復批准貸款額及利息。接下來，客戶要做的便是把這筆資金逐步轉為人民幣，然後可以用於投資。

　　這種手法之所以被認為是穩妥的賺錢手法，是因為目前此類貸款的利率非常之低。以5年期的50萬港元貸款來計算，某些銀行的報價利率低至約3%——而近期中國內地銀行的三年期銀行存款利率已經達到了4.75%——也就説，如果在香港借港元，馬上兌換成人民幣，存入內地的銀行，已經可以賺取約1.75%的利差。

　　讓內地同胞可能無法理解的是，在香港要借50萬港元並不需要抵押品。申請人不用帶上房産證，也不需要把祖傳家寶給銀行職員過目。銀行只會查看申請人提供的收入證明，只要達到銀行的標準，便可以批復。這些證明主要是僱主出具的月薪報告，或是銀行提供的工資卡入賬記錄，抑或是香港稅務機關發出的納稅記錄文件，在香港這個高度發達的信用社會裏，文件造假的法律後果相當嚴重，此類文件的真實性一般較有保證。

　　從銀行來看，當前綜合利率低下，流動性充足，借出50萬港元對大部分申請人來説均非難事。香港金管局披露數據顯示，自2008年11月以來，香港的綜合利率若按年計算，就再也沒有高過1%，而自2009年以來，更是長期處於0.1%~0.2%的水平。對於香港銀行來説，3%的複利已可以賺取可觀的息差。

　　境外資金變相“支持”內地企業

　　對於客戶來説，拿到港元後還有不少小問題需要解決。目前香港限制居民每天只能兌換2萬元人民幣。“渡邊太太”通常會選擇多開幾個銀行戶口，以增加兌換額；還有人選擇遍佈香港街頭的貨幣兌換店，這裡不設上限交易。這些在內地可能被稱為“地下錢莊”的兌換店，對不少缺乏門路的港人來説，是不錯的換匯機構。

　　這些做法其實仍顯笨重，更簡單的方法是以公司戶口進行操作。香港金管局已放開了公司戶口的每日人民幣交易上限，因此許多人可以借這一點很輕鬆迅速地把借到的港元迅速換成人民幣存入銀行。

　　對於炒人民幣的散戶來説，最直接的問題是如何實現這些人民幣的價值最大化。要賺息差當然是存入內地銀行，特別是在人民幣進入加息週期的今年，這種方式吸引了不少投資者。但對大部分港人來説，如果沒有內地戶口，就只能看其他路子。目前香港市場上主要人民幣投資産品是點心債、人民幣基金和一隻剛上市的人民幣房地産信託基金匯賢（87001.HK）。當然，也有一些銀行職員會不斷向散戶們兜售他們的定期存款，但是相比一江之隔的深圳，這些存款的利率仍然不足以打動人心。

　　海通國際證券中國業務部副總裁郭家耀介紹，買人民幣債券的大部分是香港人。但是從業界人士的反饋來看，這些人民幣債券在散戶手中的比例仍然較低。從今年2月的一份國際投行研究報告來看，銀行機構佔據了約三分之一，基金公司佔了近一半，剩餘給散戶的僅約16%。

　　究竟有多少香港“渡邊太太”選擇賺取利差或是匯率升值並不得而知，但是據業內人士介紹，目前最吸引香港人的還是那些內地的高利貸項目。

　　有在港工作的中資券商職員説，如果把資金調回內地，有可能可以獲得年息30%甚至高達70%的回報。內地一家信託公司的朋友介紹説，他們目前給民間企業的貸款，通常要求年度複利回報在30%之上。“即使是這樣，仍然是貸款需求高於供給。”他説。

　　香港“渡邊太太”的套利經，也從一個側面反映出中國當下民營企業對資金的強烈需求。