儘管昨日A股市場上的銀行股跟隨大盤一同反彈，但由於受社保基金于本月14日減持1459.8萬股中國銀行H股，以及工商銀行擬於近期發行總額380億元的次級債券兩大利空消息影響，在H股市場上，建設銀行、工商銀行、農業銀行、中國銀行紛紛呈下跌之勢。其中，建設銀行、農業銀行盤中最大跌幅均達2.34%。

　　對此，接受記者採訪的有關人士認為，中行H股遭二股東減持是最大的利空因素，銀行新一波融資潮已近在眼前，市場對銀行股機會有分歧。

　　中行H股遭二股東減持

　　信達證券銀行業分析師饒明説，從香港交易所公開的資料來看，社保基金于本月14日減持1459.8萬股中國銀行H股，並非是今年以來社保第一次拋售中資銀行股份。

　　對於社保基金減持1459.8萬股中國銀行H股的原因，饒明説目前尚不清楚。但有報道稱，截至今年一季度，美銀持有建行256億股股份，持股比例為10.23%，價值約210億美元，其中部分股份禁售期將在8月29日到期。市場憂慮市值多達105億美元(約820億港元)的建行股份或于屆時拋出，引起投資者恐慌。

　　對此，美銀發言人表示，雖然大部分建行股份的禁售期在今年8月期滿，但其中20億股在2013年前不得出售。“從美銀發言人的表態來看，只是向外界説明了其所持建設銀行股份的到期時間，並沒有回答到時減持還是不減持的問題。”饒明認為。

　　在談到目前銀行業的風險資産問題時，饒明告訴記者，現在監管層改變了對銀行風險資産的考核和監管辦法，即把原來的“表外資産”一併納入考核範圍。

　　“目前市場普遍擔憂地方政府融資平臺會爆發償債危機，但我認為，這種可能性並不大。”饒明説，因為大多數地方政府的財政收入還是不錯的，每年都在以20%的幅度增長。即使有少數地方政府融資平臺出現了償債危機，也不至於影響到全局。再説，如果宏觀經濟形勢好起來了，原來不賺錢的項目也可能賺錢了，還款就沒有什麼大問題，因此，關鍵還得看經濟“大氣候”。

　　新一波融資潮近在眼前

　　事實上，今年以來，上市銀行紛紛以補充資本充足率的名義進行再融資。此前，農業銀行在今年1月5日召開董事會決定擬發行500億元次級債用於補充該行附屬資本、提高資本充足率。中國銀行今年5月17日至5月19日發行了320億元次級債。除國有大行，股份制銀行也已開始動作頻繁，今年4月15日，招行董事會通過了再融資方案：擬增發約600億元A股和H股。

　　工行歷史公告顯示，2008年10月28日工行曾發佈公告，該公司股東大會通過議案，將在2011年底前分期發行不超過1000億元人民幣、期限不短于五年的次級債券用於補充附屬資本。而從2009年至今，工行已發行的債權總額度剛好為620億元。如若成行，意味著五大行今年已全部新推再融資計劃。

　　另悉，交通銀行今年1月3日曾在港交所發佈公告稱，將在2012年底前在港發行不超過200億元人民幣債券，其中有不超過100億元人民幣債券將於今年年底發行。銀行新一波融資潮已近在眼前。

　　市場對銀行股仍有分歧

　　饒明説，雖然目前銀行板塊指數還處於下降通道，但也同時出現了企穩的跡象，今年全年銀行股業績平均增幅有望達到25%左右。

　　中投證券銀行業分析師張忠揚説，銀行股在H股市場的表現，對A股市場的銀行股表現影響不大，它們之間沒有必然的聯絡。“至於地方政府融資平颱風險對銀行股的影響，已經在市場了比較充分的反應。”

　　今年大盤連跌，令銀行板塊估值降至歷史最低水平。以目前的價格計算，銀行板塊動態市盈率和市凈率已分別降至6.84倍和1.58倍。2008年大盤探底1664點時，銀行股市盈率和市凈率仍達8.40倍和1.98倍。現在的估值比2008年還要低。

　　對於銀行股的投資價值，國家理財規劃師專業委員會秘書長劉彥斌説，從工行、建行、中行2008年至2010年3個年度的股息率看，都在4%以上，這意味著銀行股分紅回報遠超目前一年期定存利率3.25%。因此，從穩健投資角度看，投資銀行股是可行的。

　　港交所股權披露顯示，今年3月30日至6月13日，史玉柱旗下上海健特先後27次增持民生銀行A股，至少耗資25.21億元。

　　不過，有調查機構統計表明，目前超五成中小投資者認為目前銀行股不具備較高的投資價值。至於銀行股為何難以走強，四成投資者將原因歸結于“貨幣政策緊縮和宏觀經濟硬著陸風險”。相比之下，認為銀行股目前估值優勢仍不明顯的比例不足一成。