⊙記者 李丹丹

　　近來，“唱空”、“做空”中資銀行的消息頻頻從港股傳來。

　　根據香港交易所公開資料，社保基金于本月14日減持1459.8萬股中國銀行H股，每股平均價3.95港元，套現約5766.21萬港元。社保持有中行H股股份由12.01%降至11.99%。

　　這並非今年以來社保第一次拋售中資銀行股份。1月4日，社保基金曾拋售3000萬股中行H股。3月1日，社保拋售4000萬股工商銀行H股。

　　外資機構也進入了“做空”的軍團中。21日，市場傳聞美國銀行打算出售其所持有的建行半數股份。儘管建行方面做出澄清，但是當日建行H股跌2.28%，居中資行H股跌幅榜首。

　　現在，市場還擔憂上市行將一週年的農行是否會遭遇基石投資者的拋售。

　　農行年報顯示，包括卡特爾投資局、科威特投資局在內的6家H股基石投資者所持有股份將在今年7月16日解禁。其中，卡特爾投資局、科威特投資局共計持有高達87.6億股股份。

　　但是，科威特投資局總裁5月份在北京接受記者採訪時曾給過一顆“定心丸”，表示不會減持其持有的農行的股票。

　　在中資銀行股被“做空”的同時，“唱空”的聲音也在不時配合。瑞信香港日前發佈的研究報告，將中國銀行業的評級由增持降至減持。惠譽22日傳出這樣的論調：中國地方政府貸款和房地産貸款擴張加劇信貸風險，這些貸款中期還貸能力不確定。中國銀行業的不良資産率將上行至5%。

　　緣何中資銀行從昔日H股的“寵兒”變成了目前的“棄兒”？某國有銀行風險管理部人士告訴記者，一方面，目前多種聲音擔憂銀行貸款質量問題，令銀行股承壓；另一方面，投機機構在二級市場進行投機操作，先做空後逢低吸納。

　　然而，在H股飽受挫折的中資銀行，其A股卻被券商一致看好。中信證券報告稱，2011年上半年銀行股資本市場表現優異，累計跑贏大盤8%，其中二季度跑贏3%。目前銀行股估值仍為市場和歷史最低，銀行中期盈利有望持續高增長。

　　中投證券則指出，目前大部分上市銀行資本充足率基本達標，未來再融資將相應擴大銀行資産規模增長空間，是正常“增資擴産”，不再是稀釋性融資，也不會引起估值中樞下行。銀行業將重新成為“週期性”板塊，基本面分析重新成為指導銀行投資關鍵。

　　而且，22日四大行在A股的表現也對H股的拋售事件作出有力的回應。當日，農行、中行、建行、工行的漲幅分別位居銀行板塊的前四位。