　　[世華財訊]近期大宗商品價格呈回調態勢，跟蹤商品類的QDII基金因此閃了下腰。

　　據證券時報7月4日報道，數據顯示，近一個月來，代表22種基本商品價格的CRB商品價格指數下跌3%左右，WTI原油（美國西德克薩斯輕質原油）跌了約5%，黃金跌去約2%。來自晨星的數據顯示，截至6月24日，幾隻已成立的主投大宗商品相關資産的資源類QDII基金最近一個月的凈值都出現了下跌，其中招商全球資源跌去3.62%，銀華抗通脹主題和諾安全球黃金的跌幅在2%上下，成立較晚的博時抗通脹增強回報和易方達黃金的凈值跌幅略小，分別為0.2%和0.1%，在本輪大宗商品調整中躲過一劫。

　　大宗商品基金凈值的下跌也對近期新發行的幾隻此類基金造成了一定的壓力，近日1隻主投農業指數的QDII基金宣告成立，首發僅募集4.5億份。這是目前市場上第6隻主打抗通脹概念的QDII基金，其首募額遠小于前幾隻動輒20、30億的首募份額。而匯添富黃金基金和嘉實黃金基金也將於近日發行，記者注意到，兩家公司都已提前開始“預熱”這兩隻産品。

　　記者採訪了幾家公司了解到，近期的大宗商品價格下跌更多地被看成是前期大幅上漲後的調整，而非市場整體由牛轉熊的標誌，總體來説，各家公司還是保持相對樂觀的態度，但在操作上也偏于謹慎。

　　資料顯示，目前國內的資源類QDII基金投資範圍各有側重，受影響的因素也各不相同：諾安黃金、易方達黃金等“黃金基金”受到黃金等貴金屬走勢的影響；新成立的廣發全球農業指數則受農産品價格走勢的影響；銀華抗通脹和博時抗通脹的投資範圍則更廣一些，包括各類大宗商品的ETF，如貴金屬、農産品、能源和工業金屬，以及通脹保護債券等。

　　某業內人士表示，過於單一的投資範圍可能會面臨一定的問題，以黃金為例，黃金並沒有實質上的工業用途，其走勢主要取決於世界宏觀經濟狀況及通脹形勢。歷史上黃金既有瘋狂的大牛市，也面臨過漫長的大熊市，從1980年到1999年間近20年的熊市價格調整，使得黃金價格從852美元/盎司一直跌至251美元/盎司。而大宗商品各種類間的價格走勢通常有所分化，例如1988年-1990年間金價下跌，而油價則大幅上漲，亞洲金融危機時期的兩者價格共同下跌，但金價呈快速下降趨勢，跌幅遠高於油價。

　　基金公司人士表示，對於投資範圍更廣的抗通脹類QDII來説，基金經理選擇投資品種的能力就更為重要，目前市場上幾隻此類基金的掌舵人也大多有豐富的海外相關投資經驗。根據銀華抗通脹的一季報，基金在一季度增加了能源類大宗商品基金的投資，並減持了有色金屬類投資，農産品和貴金屬類配置相對穩定，二季度則更看好黃金。

　　(任宇編輯)