又到了一年一度的半年業績結算日，基金、券商的半年業績都已經在昨日定格。昨日的股指上漲，不知道是否是機構為自己的半年報數據努力，今天將見分曉。如果股指從哪來又回到哪去，投資者仍應保持謹慎，但如果股指繼續走強，投資者可看高一線。

　　股市上漲，本是好事，但6月30日這個日子，總給人一種不踏實的感覺，不知道是投資者真的看好後市，還是個別實力機構在特殊時點刻意拉高指數以美化報表。尤其是在會計制度出現交易性金融資産之後，6月30日的股票價格也就代表了自己報表上的資産價值。基金公司自然有拉高自己重倉股的動機，不僅基金公司面上有光，高凈值對基金經理的排名也會很有好處。券商、私募雖然沒有公募基金對凈值那麼敏感，但上半年股市行情不好，股價收盤高點，多少也有遮羞的作用。

　　現在的投資者，心裏都有些忐忑，股市有所企穩，但漲勢能持續多久則心中沒數，今天股指的上漲，追漲不是，逢高出貨也不敢，買或者不買，賣或者不賣，都是在賭命。有投資者抱怨：不敢賣，怕踏空；不敢追，怕套牢。

　　機構也為難，你不拉重倉股，人家拉，到時候整個下半年自己排名都處在低處，半年也翻不了身。

　　本欄以為，今天的走勢很關鍵，如果股指能保持上漲或者橫盤，那投資者就有理由相信，機構對於後市還是樂觀的，不管昨日是否有刻意拉抬的嫌疑，至少中長線依然向好，繼續持股也就相對踏實；但如果股指出現下跌，將昨日的陽線盡數歸還，那麼股指恐怕還要繼續整固，牛市仍會出現，但過程或許仍將複雜。

　　其實，用一天定半年，對於衡量資産價值很有偏頗，假如管理層規定，報表上交易性金融資産的定價為最後5個交易日的平均值，那麼對於刻意做高價格的行為將會增加不小的成本支出，故可以大幅減少這一現象的出現，還股市以真實面目，讓投資者可以明明白白交易，踏踏實實投資。

　　還是應該給投資者打打氣，據券商分析，本次個人所得稅免徵額意外多提高了500元，因此增加的居民收入將會對消費板塊有特大利好影響。故長期來看，股指仍然會相對樂觀，下半年的行情可能會比上半年好很多。