雖然對於國際板的呼聲愈演愈烈，但是現在推出的時機並不成熟。

　　文/皮海洲(微博專欄)

　　自從2011年年初的全國證券期貨監管工作會議將“研究制定國際板制度規則，全面做好有關技術準備，推進國際板建設”納入到今年證監會八項重點工作之中以來，國際板就成了牽動今年股市的主線之一。而2011年5月19日到21日舉辦的“2011陸家嘴論壇”更是成了國際板推出前的一次總動員。不僅媒體方面表示國際板各項規則以及技術準備工作均已基本完成，只要高層批准，國際板隨時可以推出；而且證監會主席尚福林(專欄)也表示，目前離推出國際板越來越近。一時之間，國際板推出的話題引來萬眾矚目。

　　雖然國際板熾手可熱，但這並不意味著國際板推出的條件已經成熟。2011年5月17日中國證監會辦公廳副主任王建軍在“2011陸家嘴論壇新聞發佈會”上表示，國際板推出條件快要成熟了，但沒有具體的時間表。“快要成熟”顯然不等於“已經成熟”。畢竟目前國際板的各項規則還沒有“見光”，還需要廣泛徵求社會意見。更重要的是，“三高”發行嚴重危害中國股市的健康發展，成為中國股市的大毒瘤，這個問題如果得不到解決，國際板難免會淪為外企的“圈錢板”。所以，在諸多前期準備工作並未做好之前，難言國際板推出條件成熟。

　　當然，這並不排除國際板霸王硬上弓。雖然王建軍副主任表示希望國際板是“順産”，而不是“剖腹産”，但從創業板推出的經驗來看，硬性推出的可能性甚大。畢竟在中國股市裏，廣大投資者並沒有過多的話語權。尤其是國際板推出的受益者們都在積極備戰。不僅相關的公司在備戰，如匯豐控股堪稱國際板的急先鋒，史美倫表示，只要國際板推出，匯豐就會提出申請。有消息稱匯豐登陸國際板已初步選定中金公司和中信證券為其提供上市服務，甚至就連登陸國際板的招股説明書都已編好。而且瞄準國際板的合資券商也都在積極籌備，華英證券已經開業。可以相信，不論條件是否成熟，國際板的推出確實是越來越近了。 但即便如此，國際板的推出還是應該儘量減少其負面影響，同時還要盡可能地有利於今後的健康發展。因此國際板既然要推出，就不應該徒有其名，而是讓國際板成為名符其實的外企上市舞臺。 從目前公開的信息來看，國際板未免名不符實。主要表現在國際板的上市對象上，除了世界500強企業之外，在境外上市的紅籌股，如中國移動等公司也將通過國際板回歸A股市場。並且從媒體的報道來看，國際板推出之後，不排除率先安排紅籌公司上市的可能，而且紅籌公司的門檻將低於外資公司。若果真如此，不僅國際板被搞得不倫不類，而且國際板還有了特權公司，這顯然不利於國際板的健康發展。

　　其實，紅籌公司等在境外上市的中國公司回歸A股完全沒必要借道國際板。早在2002年的時候，中國聯通就回歸了A股市場。而作為先H後A的公司，中國石化、中國石油等藍籌股公司也都先後回歸A股市場。不久前，比亞迪回歸A股也通過了發審委的審批。可以説，包括紅籌公司等境外上市的中國公司回歸A股的渠道一直都是存在的。這些公司完全沒有必要通過國際板來回歸A股市場。這不僅可以避免國際板淪為紅籌板，而且也不會出現“特權公司”。這對於國際板與紅籌公司來説，就是兩全其美的事情。特別是在目前國際板開設仍然沒有時間表的情況下，讓紅籌公司無須通過國際板而是直接回歸A股市場，也有利於中國移動等中國公司早日回到A股市場的懷抱。

　　而且讓紅籌公司直接回歸A股市場，也有利於減緩國際板開設的壓力。這其實是上交所的一種策略安排，即將紅籌公司回歸與國際板推出捆綁在一起，造成一種國際板不推出，紅籌股難以回歸的假象，讓那些希望回歸A股市場的紅籌公司也加入到為國際板的推出而鼓與呼的行列中去。如中國移動就因為希望回歸A股市場，而一再為國際板的推出搖旗吶喊。雖然表面上讓人感覺到推出國際板的緊迫感，但實際上這種司馬昭之心路人皆知，由於中國移動完全可以像中國聯通那樣直接回歸A股，這就使得推出國際板的呼聲充滿了水份。而且由於這種捆綁在很大程度上妨礙了紅籌公司回歸A股市場的步伐，造成滬市方面近年來藍籌股上市資源的短缺，導致滬市在融資方面甚至落後於深市。如果不是硬性地把二者捆綁在一起，也許中國移動等紅籌公司早就回歸A股市場了。

　　因此，讓國際板名符其實，不僅有利於國際板的健康發展，而且也有利於紅籌公司等境外上市的中國公司回歸A股市場，何樂而不為呢？