過去一年定投七成虧損 投資者捱得好辛苦

　　近期，基金定投“斷供”的現象愈演愈烈，部分基金公司定投棄戶率已高達四成。基金定投高回報、低風險到底是噱頭還是真理？是該勇敢地堅持五年、十年定投？還是及時“斷供”才是明智之舉？專家提醒，只要流動資金允許，基金定投絕對不要在市場低迷時停扣。

　　文/表記者 吳倩

　　市場現狀定投一年七成虧

　　過去一年，大部分定投基民有虧沒賺。如果投資者最近一年選擇開放式股票基金每月定期定額投資，據windin統計，截至6月27日，294隻基金中只有89隻獲得正收益或收益持平，有超過七成浮虧。其中，銀華內需、信誠中小盤、民生加銀精選、泰信優質生活最近一年定投虧損超過10%。開放式混合基金的定投收益情況也不樂觀，定投161隻可比基金只有46隻能獲得正收益，即定投72%的開放式混合基金都被套。

　　虧損多多的狀況已超出很多投資者的忍耐限度，近期，基金定投初顯“斷供潮”，部分基金公司定投的棄戶率躥升至40%甚至更高。

　　時點選擇長期投資：最好捱過空頭期

　　基金定投是否還值得堅持？上投摩根基金公司專家指出，定投獲利的關鍵在於，是否能有耐心投資完一個景氣循環。中國股市一般五年內會出現一個循環週期，那麼，五年應是定投見效的期限。

　　以上證指數為例，自1990年設立以來共經過五次明顯的循環，以2001年7月到2004年3月為例，其間上證指數歷經一個從下跌到回升的循環，整個週期內上證指數下跌了9.3%，但投資者若每月持續定投扣款，報酬率仍可達9.8%。

　　上投摩根基金公司專家提醒，只要流動資金允許，基金定投絕對不要在市場低迷時停扣，如果沒有挨過市場空頭時期，就不會在市場多頭時期享受到好處。

　　中短期：最佳賣點在“微笑曲線”右端

　　理財專家指出，如果定投期限沒有跨越完整的牛熊週期循環，那麼定投計劃能否盈利，就取決於定投起止時點：定投計劃始於牛市終於熊市，可能無法獲取正收益；反之則能獲得較好的投資業績。

　　具體來看，專家建議，“微笑曲線”的右端是定投的最佳獲利了結時機。如果投資者在股市下跌時開始基金定投，待股市上漲至所謂的“獲利滿足點”時贖回，那麼獲利結果會優於指數表現，而且通常比你在股市上漲時開始投資基金獲得的收益還要高。如果將每個月買入的基金凈值與最後賣出凈值用曲線連接起來，形狀就像一條“微笑曲線”。（見表三）

　　投資指南超平均成本贖回才能獲利

　　對於想要中途贖回定投基金份額的基民來説，需要關註定投的實際盈虧點。基金定投的盈虧點應以定投的總金額除以實際購得的基金總份額來估算。舉例來看，定投5000元，忽略交易費用，每期定投時的基金單位凈值分別為1.2元、1.4元、1.6元、1.8元和1.6元，期間平均單位凈值為1.52元，但因為每期同樣是投資5000元，在凈值較低時購得的基金份額較多，而在較高價位時購得的基金份額較少，因此定投的盈虧點低於1.52元，即25000/16765.87=1.4911元。

　　部分贖回也能減風險增收益

　　定投的基金既可以一次性全部贖回，也可選擇部分贖回或部分轉換。因此，基民在開始定投後，如果臨時需要套現，當需求數額小于定投金額時，可用多少贖多少，其他份額繼續持有；當市場處在高位，無法判斷後市方向時，也可以只是贖回部分份額落袋為安，其他份額等到趨勢明朗後再作決定。

　　贖回後定投協議並未終止

　　如果基民想要停止定投計劃，除了贖回基金外，還應到銷售網點填寫《定期定額申購終止申請書》，辦理終止定投手續；也可以連續3個月不滿足扣款要求，實現自動終止定投業務。基金定投計劃可以隨時暫停扣款或終止扣款，解約無罰息。