　　香港智遠投資諮詢

　　□香港智遠投資諮詢

　　港股市場多空雙方連續兩天圍繞22000點區域展開激烈爭奪，結果暫未見分曉，昨日恒指收報22062點。本週週三週四兩天，為期指結算日及基金半年結，一方面期指進入轉倉期，指數呈窄幅波動，大市方向需等待期指結算後才明確；另一方面，半年結的粉飾櫥窗效應會給市場帶來支持，尤其基金重倉股在這兩天或會有較為突出的表現。預期港股近期做股不做市的局面還會持續，投資者現階段可較為積極地分批建倉，關注基金重倉股以及超跌個股。

　　消息面來看，法國提出解決希臘債務危機的新建議，包括同意將希臘債務到期回籠的70%資金重新投資希臘等，消息對提振歐美股市氣氛起到積極作用，歐美股市本週表現已有起色。內地股市方面，總理溫家寶物價可控言論成為A股築底反彈的強心劑，滬深指數拉出“六連漲”強勢。由於下半年通脹可望降回不足5%，或促使中央暫緩緊縮政策，有助於給股市營造較為寬鬆的政策環境。綜合多種因素，港股內外環境較月初有較大改善，有可能于七月初開始展開反彈。

　　衍生工具投資方面，目前可關注中石化（0386.HK）及其認購證。最近兩個月，國際原油價格暴跌兩成，這對於國內原油進口企業而言，實為利好，因為這意味著煉油成本將下降，其中進口原油量最大的中石化最為受益。為此，昨日花旗發表報告，將中石化評級由“賣出”上調至“買進”，目標價由7.6港元提升至10.5港元，反映的就是近期油價下跌對中石化的利好因素。

　　中石化股價于上週一低見年內最低位7.12港元後，反復走強，以昨日收市價7.79港元計算，累積漲幅逼近10%。目前中石化已由低位形成明顯上升軌，料下一步將挑戰8港元關口高位。若看好中石化，可留意其認購證29981，行使價8.5港元，今年10月到期。不過，提醒投資者，認股證投資風險巨大，可導致本金的全部虧損。