近日，金盛保險在國內首推變額年金險———金盛“保得盈”，給許久未有創新産品推出的中國保險市場帶來一絲新風。

　　連日來，金盛保險總裁兼首席執行官馬哲明攜産品開發、市場以及投資團隊馬不停蹄地穿梭于北京、上海、廣州、深圳四大上市地推介“保得盈”。馬哲明一行在廣州接受了記者採訪。“這幾天客戶的熱情令人驚喜，目前正是將這種創新性理財引入中國的最佳時機。”馬哲明樂觀地説。

　　有業內人士在接受南方日報記者採訪時表示，由於試點範圍比較小，首款變額年金的額度也不到10億元，變額年金暫時還不會對分紅險等理財險種産生多大影響。

　　變額年金潛力巨大

　　馬哲明表示，儘管中國經濟正在逐漸復蘇，但愈發跌宕起伏的市場環境、不斷攀升的通脹預期以及嚴峻的老齡化趨勢使中國消費者既不能承受投資失利，也並不滿足於固定收益類投資的低回報。“因此，目前是將這種既擁有本金保障又兼具無限上升潛能的創新性理財選擇引入中國市場的最佳時機。”

　　據了解，在歐美等發達地區，變額年金已成為保險市場主流産品。比如在美國，變額年金達到人身壽險市場20%的保費份額。廣發證券保險行業研究員曹恒乾告訴記者，佔比如此之大的原因在於稅收優惠，可以滿足投資、最低保證、養老等需求，相對於其他理財産品來説擁有更具競爭力的投資回報率。

　　曹恒乾認為，隨著我國養老年金保險的稅收遞延政策的出臺，變額年金必然會成為主要壽險産品之一，長期來看發展空間很大。“但從本質上來講，變額年金實際上是保本的投連險，目前的市場環境並不理想，相關配套政策還沒有出臺，短期還很難判斷變額年金的銷售會有多樂觀。”

　　不過，機遇或許正孕育於此。金盛保險首席投資官郭晉魯分析説，“目前中國A股的估值處於歷史低位，加息又令債券收益率趨於提升，這些都為我們的‘保得盈’計劃提供了良好的建倉時機。”

　　據悉，躉交型的分紅險在目前的弱市下有一定跌幅，萬能險的銷售也在減慢。馬哲明表示，在今天這樣宏觀經濟背景下，對這種現象絲毫不感到意外，變額年金的市場份額會越來越大。

　　對於目前中資保險公司的謹慎和觀望態度，馬哲明告訴記者：“保監會對任何保本型産品都有嚴格的資質要求，而且我們所採用的內部組合對衝機制依賴於非常複雜的精算設計與風險管理技術。我不建議中國保險業同行一窩蜂涌進變額年金市場，必須有充分的技術準備。”

　　內部組合對衝下行風險

　　據了解，金盛“保得盈”變額年金計劃是一款7年期躉交型産品，起售門檻10萬元，採用最低滿期利益保證形式提供100%滿期本金保證，兼具意外事故保障等功能，適合財務穩健型群體在退休、子女教育、健康保障和財富增值等方面的中長期規劃。

　　産品的費用方面，據金盛保險産品總監汪懿介紹，“保得盈”的初始費率為2%，保本費率為1.5%，年賬戶管理費率為1%，買賣差價為2%。

　　汪懿表示，保費安全無風險、完全享受市場收益及透明的賬戶運作，是金盛“保得盈”變額年金計劃的三大亮點。與萬能險等市場上所有其他現有保底收益類産品不同，金盛保險“保得盈”變額年金計劃除每年需扣除少許費用外，會把絕大部分市場收益返還給客戶。

　　郭晉魯指出，金盛“保得盈”的保費會進入專屬投資賬戶“和諧賬戶”，該賬戶類似于投連險的平衡偏債型。投資標的包括股票型與混合型基金等權益類投資(25%)；債券、銀行存款等固定收益類投資(65%)以及貨幣市場工具等流動資産(10%)。

　　金盛“保得盈”所採用的內部組合對衝保本原理是國內首個真正意義上的OBPI模式，依託專業的對衝平臺隨機模擬出負債方最低收益保證的價值及敏感性，利用現有資本市場工具，根據資産負債匹配原則，動態調整資産方組合，對衝賬戶下跌風險。

　　郭晉魯稱，該模式的優勢在於能夠順應瞬息萬變的市場，而且保戶賬戶價值由和諧賬戶單獨計算，不受對衝操作影響，所有的對衝操作和風險管理在公司內部完成。