本週A股市場震蕩走高，上證指數不僅僅打破了以往週四必跌的魔咒，且近兩個交易日大幅拉升近百點。在歐美市場調整的背景下，A股接連走強，是否意味著大級別的反彈行情正在開展呢？

　　該跌不跌 A股強勢或延續

　　本週五，A股市場的反彈恰逢隔夜外圍市場普跌的背景。不僅僅美歐股市出現下挫，大宗商品也未逃脫調整命運。原油價格一度跌破90美元/桶，而黃金價格也出現急跌走勢，而這些信息均直指全球緊縮預期。

　　自然，A股市場也會面臨一定壓力。一方面，全球緊縮的預期一旦強烈起來，那麼美元反彈的趨勢將延續，而這會令全球資金回流美元，從而對港股等市場的資金面形成壓力，進而影響到那些擁有H股的A股股價走勢。另一方面，國際大宗商品期貨價格的萎靡不振，也會對A股市場的煤炭、石油及有色金屬個股，甚至是新能源股走勢産生一定壓力。

　　但積弱已久的A股市場本週五卻頑強抵禦住外圍的衝擊，出現了大幅飆升的行情走勢，成交量也迅速放大，做多動能大幅釋放。事實上，今年以來，A股市場與外圍市場形成了跟跌不跟漲的局面。本週五A股市場出現的獨立行情，很大程度上重燃了市場的做多熱情。

　　與此同時，市場的賺錢效應也開始浮現。從板塊行情來看，以水泥板塊為代表的保障房概念股近期反復活躍，本週五水泥股中的同力水泥、江西水泥等個股繼續飆升。從強勢股表現來看，本週四漲停的三江購物、開爾新材、禾盛新材等個股本週五依然強勁衝擊漲停板。板塊及個股的強勢均表明多頭做多動能急劇釋放，短線大盤走勢趨於樂觀。

　　兩大因素助力反彈

　　更為重要的是，當前市場氛圍也漸趨樂觀，從而有利於行情的延續。其一，通脹壓力將逐步減緩。雖然6月CPI可能會因為豬肉價格上漲等因素出現繼續彈升的走勢，但根據以往經驗來看，經濟回落帶動通脹回落的有效性，要比調控政策來得更為有效。隨著全球經濟增速的放緩，我國下半年通脹壓力減緩已成定局。下半年通脹可控幾成共識，或許表明政策重心可能會由控通脹走向保增長，期待已久的貨幣政策放鬆，可能會以微調的形式演繹，而這將拉長7月市場反彈的時間週期。

　　其二，産業政策有了新的突破方向，也為A股市場提供了新的做多動能。在出口、內需皆不濟的形勢下，轉型期我國經濟的穩定性在很大程度上仍需要依靠固定資産投資，在以經濟為綱轉向更注重社會和諧發展的背景下，如今投資增速在很大程度上取決於保障房建設。今年開工1000萬套保障房是一項既定任務，且必須在10月底前全部開工，但截至5月底開工率只有30%，這就意味著約有2/3的保障房建設將集中在三季度開工，房地産上下游能夠牽動42個行業，這必定會帶動經濟景氣度在三季度中後期回升。

　　另外，保障房建設的資金瓶頸也有望被打破，地方政府將通過發債以籌集資金來保證保障房建設的順利開展，而地方債的啟動本身就意味著貨幣政策出現微調的跡象。值得注意的是，當前A股市場已到了維穩的時間窗口，本週工商銀行、建設銀行等大市值銀行股的詭異買單就是最好的説明。而維穩預期的暗示必然會提升市場籌碼的鎖定性能，從而令其股價出現報復性反彈，本週末A股的表現就是最好的説明。

　　適量加倉關注新老主線

　　儘管下周初大盤可能會面臨著短線調整的可能，但畢竟量能釋放導致多頭底氣有所回升，故即便下周初出現調整，大盤下周進一步走高的概率也較大。

　　操作中，建議投資者適當加倉。其中老主線的水利建設板塊、航天軍工股以及保障房建設概念股仍可跟蹤。新主線，主要是指前期超跌的次新股、新股，尤其是那些擁有半年報業績預期的品種或將在近期有突出表現，畢竟目前已進入到半年報業績浪的炒作準備階段，相信業績預增的次新股或被新增資金所關注。(金百靈諮詢秦洪)