週四A股市場不再羞羞答答，兩市股指放量大漲，雙雙擺脫持續兩個月的下降通道壓制。因央票再度暫停發行令加息預期加重，以及美聯儲下調GDP增長預期並維持低利率不變等消息影響，兩市股指雙雙大幅低開，但市場並未就此消沉，伴隨著中小盤個股的反復活躍，股指震蕩走高，滬指大漲近40點擊穿本輪調整下降通道上軌。美中不足的是，市場成交放大並不明顯。

　　盤面觀察，今日早盤，滬深兩市股指雙雙大幅低開，滬指再度試探2635點附近支撐，隨後因創業板等中小盤個股大幅崛起，市場做多力量逐漸聚集，大盤再次帶動下震蕩回升，成功將早盤的跳空缺口回補後翻紅。午後，大盤再接再厲，滬指向10日線發起衝擊，尾盤漲幅擴大，滬指佔領10日線後又成功擺脫本輪調整通道上軌壓制，且部分回補了“6.16”跳空缺口。市場熱點方面，呈現百花齊放的格局。其中，水泥板塊再度傲視群雄，整體漲幅超過5%，創業板、次新股等題材板塊也表現不俗，鋼鐵、石油、煤炭、有色等漲幅也跑贏大盤，而金融、地産兩大權重板塊表現相對保守，整體漲幅基本與大盤相當。

　　從今天盤面來看，A股行情演繹再度到了關鍵時刻，原因：一是滬指今日震蕩上行，最高摸至2693點，今日成功擊穿本輪調整通道的上軌壓力線。不過，作為重要壓力線突破往往會有回抽確認過程，因此短期走勢很關鍵。

　　二是能否打破五月底以來的三連陽後震蕩下行的魔咒。本輪調整以來突破三連陽的次數僅有5月初1次，其餘均是在三連陽後再度下挫。目前滬指已經連續三日收陽，明日能否打破前期的三連陽後變臉的魔咒值得關注。

　　三是雖然本週滬指觸底後節節走高，但是量能始終未見有效放大，這使得投資者對未來行情的高度充滿懷疑，短期市場若量能依舊未能有效放出，恐怕短期行情會有反復。

　　整體來看，雖然美聯儲宣佈下調GDP增速一度讓市場對全球經濟增長預期蒙上陰影，但真正對全球經濟乃至金融産生影響的，歐債危機或是首當其衝。引用伯南克的話説，“倘若希臘等國發生無序違約，毫無疑問將擾亂全球金融市場。”投資者應繼續對歐債危機演變保持關注。與此同時，我們看到，美聯儲稱將按時退出QE2沒有繼續打開印鈔機，這令投資者對全球通脹形勢松了一口氣。視線回到國內，繼有傳言説央行進行逆回購輸入流動性後，本週四央票再度暫停發行，也讓公開市場緊繃的資金面有所緩解，隔夜SHIBOR利率出現回落。不過，需要注意的是，3月期央票和1年期央票利率相繼上行，以及暫停央票的發行等舉動，或暗示加息的步伐近了。此外，雖然5月的M1、M2均出現了一定程度的回落，但在目前市場資金嚴重脫媒的情況下，該統計數據已經失去了原有的監控意義，目前資金饑饉與遊資過剩並存無疑是負利率下的産物，解決問題的癥結亟須加息。

　　技術上，滬指今日低開高走，成功回到5日線和10日線上方，K線上形成三連陽的走勢，且成功擊穿本輪調整通道的上軌壓力線，行情開始起變化，股指後市如何演繹進入關鍵時刻，三連陽後大盤面臨短期方向的選擇。而僅通過技術走勢來判斷，量能將對未來行情起到關鍵性的作用。今日滬指有氣吞山河之勢，但美中不足時，相比漲幅目前的量能還有些捉襟見肘，若徹底逆轉短期弱勢亟需補量。操作上，滬指今日擊穿本輪調整的壓力線，K線上是否構成轉勢長陽仍有待回抽確認，關注2693-2705缺口壓力和2660—2680支撐。操作上仍應保持相對樂觀，關注量能的放大情況。(張索清)