受到市場廣泛關注的人民幣計價股票在香港掛牌終於有了詳細的運作方案。港交所昨日宣佈，企業在港發行人民幣計價股票可採用“單幣單股”及“雙幣雙股”兩種模式，雖然目前仍未接到申請，但預計年底將有多只人民幣計價股票在港掛牌。

　　人民幣IPO敲定兩種模式

　　港交所昨日召開新聞發佈會，公佈了該所人民幣IPO和人民幣資金池的最新進展。行政總裁李小加説，企業在港發行人民幣計價股票，可採用“單幣單股”及“雙幣雙股”兩種模式。前者僅發行以人民幣計價的股票，但在招股時允許以人民幣和港元兩種貨幣認購，後者允許企業同時發行人民幣計價與港元計價兩隻股票，類似雙重上市但只是在同一市場上運作。

　　港交所指出，在採用“單幣單股”發行人民幣計價股票時，發行人須在招股章程裏清楚披露港元與人民幣換算基制的相關費用及風險。“單幣單股”模式允許港元孖展(保證金)認購，預計此模式可以在有關股份出現超額認購時，減低對香港人民幣離岸市場(CNH)造成的壓力。

　　而“雙幣雙股”模式，港交所稱，這種模式下的股票定價，在匯率換算後必須處於相同水平，股息政策也相同，股東可以自由選擇收取人民幣或港元的股息，同時同一公司的兩種股票可互換。港交所相信這種模式有助促進高效率的套利活動，更可保障如果有對離岸人民幣不利的政策出臺，投資者可免受衝擊。

　　港交所行政總裁李小加透露，目前尚未收到人民幣IPO的申請，希望在下半年可以開始看到這方面廣泛的興趣。該所預料，年底有多只人民幣計價股票發行。港交所同時提醒發行人，發行人民幣計價的股票所籌集的資金，目前仍需要內地相關機構審批，才能匯入內地。

　　人民幣資金池9至10月推出

　　港交所在同一場合公佈，為人民幣計價股票在二級市場上的交易保駕護航的人民幣資金池——“人證港幣交易通”(TSF)，將於9月至10月推出。現正進行內部系統升級及有關規則修訂，並在協助交易所參與者解決將印花稅等交易費用由人民幣轉換成港幣的相關事宜。此外，人民幣衍生産品內部系統則預期于6月底完成，第三季或第四季初進行市場測試。

　　港交所表示，人民幣資金池的成立主要目的是為確保人民幣計價股票交易時有足夠人民幣流通量，並儘量減低對離岸人民幣市場(CNH)的壓力，在IPO認購期內不會提供服務。

　　港交所上市推廣部主管藍博文指出，企業到香港以人民幣進行IPO有諸多優點，如可以通過成為首批于境外發行人民幣股票的企業來提升企業形象並吸引香港與國際投資者的興趣，同時可迎合市場對投資人民幣産品的需求等。而目前香港約有5100億元人民幣存款，至少可為首批人民幣股票提供足夠人民幣流通量。(來源：上海證券報)