産業鏈分析：儘管歐元區債務問題，特別是希臘債務違約擔憂猶存，但是歐盟領導人同意提高歐洲金融穩定機構擔保規模至7800億的提振下，歐元對美元匯率再次走強。歐盟統計局公佈數據顯示，歐元區第一季度勞動力成本年率上升2.6%，去年第四季度秀洲後為生生1.5%，潛質為1.6%。雖然歐元區債務危機依舊刺激美元走強，但是歐盟會議暫時緩解了壓制，以及近期美聯儲QE2即將結束，市場關注美聯儲的進一步措施以及美國不斷上漲的財政赤字或將出現違約風險，再次打壓美元指數走勢，短期內美元指數走勢依舊處於73-76區間震蕩，待美國政策公佈之後或有趨勢性走勢。

　　歐元區債務危機再次困擾原油價格走勢，美元指數的走軟再次刺激原油價格在92一線止跌企穩，瑞士信貸公佈數據顯示，截止6月17日因原油價格下滑抵消掉成品油價格疲軟的影響，美國煉廠利潤增加4.8%。短期內雖然歐元區債務危機或將加劇以及美國經濟放緩，打壓原油價格走勢，原油價格在一週內下跌4.1%，並創下4個月以來的新低，但是短期內原油價格跌幅較為有限，中國原油需求依舊旺盛，中東局勢依舊震蕩，使得原油價格雖然有可能再次暴跌回踩90一線，但是再次大幅走軟的可能性亦很小，短期內原油價格或將維持區間小幅震蕩，上方96美元/桶一線對於期價壓製作用較強。

　　原油價格止跌企穩，亞洲石腦油價格在成本支撐下小幅走強。亞洲石腦油市場中，亞洲最大的石腦油購買方檯灣台塑年産能70萬噸的1號裝置因火災于5月12日停車，市場擔憂亞洲石腦油需求或將受到壓制，而且近期日本，新加坡和台灣均有裝置預計檢修，市場未來市場需求。科威特石油公司仍敲定2011年8月至2012年7月裝運的全規模石腦油船貨，離岸價每噸較中東報價高出18.50美元/噸。亞洲石腦油市場價格小幅上漲1.65美元至923.15-925.25美元/噸。石腦油裂解差價下跌2.87美元至83.23美元/噸。石腦油價格觸及四個月的低點之後，或將出現止跌反彈。

　　原油價格和石腦油價格的走強，促使亞歐市場乙烯單體維持穩定，美國地區乙烯單體價格再次小幅下滑。日本丸善年産能55萬噸的石腦油蒸汽裂解裝置於19日早間因壓縮機故障意外停車，重啟時間至少需要一週的時間。日本乙烯單體現貨未能收到丸善裝置停車的刺激，相反中東廉價貨源仍源源不斷的涌入亞洲市場，社會庫存依舊較為充足，終端用戶採購積極性低下，市場中價格依舊維持穩定。歐洲乙烯單體價格繼續維持穩定。美國地區乙烯單體價格小幅下滑。亞洲乙烯單體價格穩定，支撐聚乙烯生産成本，但是利潤倒挂情況依舊存在。

　　聚乙烯現貨市場，原油價格的小幅走強以及石腦油和乙烯單體穩中小漲，石化企業則繼續維持掛牌價穩定，現在石化企業主流掛牌價維持在10200-10400元/噸，臨近月底石化企業或將再次低結價格。亞洲聚乙烯現貨市場中，低壓和線性價格小幅下滑，高壓價格繼續維持穩定。各地現貨市場中，雖然原油價格和石腦油價格小幅走強，但是市場情緒依舊處於悲觀，期價的走軟再次打壓現貨市場中貿易商的信心，各地價格略有小幅下滑，終端用戶觀望情緒依舊濃厚，市場中成交依舊處於低迷。截止6月16日，國內聚乙烯市場總庫存雖然小幅增加，但是增長幅度叫上月底明顯的放緩，僅比上月底增加0.05%，與去年同期增長66.84%。

　　盤面分析：雖然原油價格小幅走強，但是市場悲觀情緒再次打壓期間愛低開15點，隨後期價處於區間寬幅震蕩，國內股市的低迷再次打壓商品市場走勢，期價受此影響再次大幅走軟，並跌破10360一線支撐，回踩10330一線，隨後國內股市的止跌企穩，促使期價再次穩中上漲，午盤後期價收窄跌幅，臨近尾盤多空雙方在10470一線達成一致，市場資金離場，持倉量小幅減少26922手。

　　綜上所述：雖然原油價格再次小幅走強，但是市場中悲觀情緒，需求的低迷以及各地庫存的增加，再次打壓期價走軟，短期內期價或將繼續維持區間震蕩，但是不排除期價再次跌破10360一線支撐的可能。在操作上，短線波動操作為主。

　　廣州期貨研究部：劉勇