中廣網北京6月16日消息 據經濟之聲《央廣財經觀察》報道，貨幣政策不斷緊縮，房地産行業繼續面臨調控。在這樣的背景下，標普昨天下調了中國房地産業的評級。標普的評級靠譜還是不靠譜？負面評級對中國房地産業會不會帶來負面影響？上海易居房地産研究院綜合研究部部長楊紅旭(微博專欄)對此作出評論。

　　主持人：標準普爾剛剛出爐的報告把中國房地産業的評級從穩定下調至負面，您怎麼樣看待這個評級？您覺得準確嗎？

　　楊紅旭：我覺得這個評級不是特別的準確，因為就像近幾年比如説同行人士尤其是以謝國忠(專欄)先生為典型代表一直看空中國樓市，但其實中國樓市的負面性或者説可以擔憂的地方並不是那麼多。

　　一方面，我覺得標普評論的證據一是政策非常嚴厲，甚至還可能進一步升級；第二是資金鏈持續緊縮。但我認為這兩個方面其實正在發生一些變化。第一，從政策面上講現在的限購基本上已經步入平穩期了，並沒有大規模的增加一些試驗城市，因為前段時間有些媒體炒作可能要擴大城市，但是現在看來並沒有進一步擴大。

　　我個人的觀點，現在的房地産調控政策已經進入到一個瓶頸期或者平穩期，暫時不會放鬆，但也不會加碼，這瓶頸期其實是中央在觀察整個市場的一個動態反應，畢竟市場現在是在降溫，成交量趨於下滑，價格基本穩定，但是部分城市已經開始鬆動，在這樣基礎下的話政策是很難説是會進一步加碼，而且我預計下半年部分地方政府將局部放鬆政策。

　　第二個方面就是資金鏈，資金鏈確實是不容樂觀的，但是我個人認為中國的貨幣政策也跟房地産政策一樣，步入到一個瓶頸期了，可能要觀察一下是不是有必要貨幣政策進一步緊縮，房地産信貸跟貨幣政策之間是一脈相承的，如果説貨幣政策不能再進一步緊縮了，那信貸政策也會稍微好一點。

　　而且據觀察，目前整個開發商資金來源已處於低位震蕩，從3月份到5月份，增幅保持在17%-18%的增速，增幅比2008年底時好很多。2008年底的時候，資金面本來原增幅接近零，而目前是18%，所以我認為整個開發商資金情況遠遠好于2008年下半年情況，而且有觸底跡象。我認為標普所謂的兩個證據，支撐力都不是很足，我認為是有點盲目看空了。

　　主持人：有些聽眾可能也會有疑問，一家外國的評級機構對中國房地産業做出這樣的評級，有什麼意義？這樣的評級會對中國房地産業造成直接的負面影響嗎？

　　楊紅旭：我覺得影響不大。這種國際評級公司什麼都評，既評歐洲國家債權、債務情況，又評很多大的企業，在香港的一些上市公司、房地産公司的風險，現在又來評中國的房地産行業。我認為他們評的可能過多，但是並不一定很專業，並不一定很了解中國樓市的情況，而且我覺得有點像看空做多的意味。因為去年以來，外資進入房地産開發領域的資金鏈持續增加。如果國外評級看空中國樓市，為什麼很多外資還在源源不斷進入中國樓市？

　　第二，現在因為開發商資金鏈可能比較緊，所以一些在香港上市的開發商大舉地借外債，今年借了700億美金。既然很多國外的機構看空中國樓市，為什麼他們敢於把這麼多錢借給中國開發商？

　　所以，我覺得隨著人民幣的升值，很多外資還是看好中國樓市投資回報率，跟評級好象有點相悖。

　　主持人：標普認為中國房地産業中的央企比民營企業具備相當優勢，他們規模大、抗風險能力強、背後還有母公司支持，在信貸全面收緊情況下，他們和銀行業的關係比較好，更容易獲得貸款，所以這些公司在市場上會具有明顯優勢。您認為在中國房地産市場中存在標普所説的央企優於民企的情況嗎？這種情況如果存在，對中國地産業來説是喜還是憂？

　　楊紅旭：這是現實情況，因為央企擁有很多資源，資源既有母公司的支持，又有信貸方面的便利性，所以這種情況存在，尤其在市場較低迷時，很多企業難以從銀行借貸，難以通過股票增發獲得資金。央行一般融資的可能性、便利性要遠遠好于其他企業，對於整個中國房地産業的發展，應該是弊大於利。

　　本來央企是要退出的，現在保留了21家，但是很多央企還是希望在房地産行業發展，獲得較高利潤。如果在市場洗牌時，央企因為有資金保證，從而活得比較好，我覺得可能對其他企業不公平，因為融資成本不一樣，融資便利性不一樣，導致整個市場競爭的環境對央企有利，不利於央企退出，也不利於中國房地産行業的市場競爭力的提高，也不利於優質資源的配置。