萬銀證券

　　隔夜美股小幅上揚，周線來看，上周道指與標普500指數小幅收高，結束了此前連續6周下跌趨勢。恒指早盤隨美股反彈，高開75.53點，報21770.79點，漲幅為0.35%。

　　技術上看，現在恒生指數的各項技術指標嚴重超跌，不排除恒指借美元走軟和外盤強勢回抽22670一線，但從大趨勢來看，目前恒指仍沒有進行大幅反彈的環境。

　　綜上所述，由於國內國際經濟環境的不確定性，未來恒生指數的走勢也充滿了不確定性。短期看，由於美元逐步走弱，恒生指數短期內不排除有小幅反彈的可能，但是由於恒指各項技術指標仍為弱勢，反彈行情難有大的延續。

　　操作上，若看好恒指會反彈，可留意恒指牛證68099，行使價21088，收回價21288，到期日2011年8月30日；若繼續看淡恒指未來走勢，可留意恒指熊證64809，行使價22500，收回價22300，到期日2011年9月29日。

　　要避免收回風險，看淡可考慮恒指認沽12608，杠桿比率-8.60，行權價21700，到期日2011年9月29日；看好可考慮恒指認購11904，杠桿比率11.82，行權價23500，到期日2011年11月29日。