可轉債基金建倉良機將至，保本基金7年來平均年化收益率超20%

　　理財一週報記者/蔣穎博

　　本週上證指數盤中跌破2700點大關，雖被收復，但自今年以來大盤一直在2600點到3100點間寬幅震蕩，未來趨勢仍不明朗。

　　對此，業內專家表示當前理財可以適當增加債基等穩健型基金的配置比例，尤其是配置“攻守兼備”的可轉債基金，等待市場出現轉機，有望在較低的風險下獲得較高的收益。

　　除了債基，專家還表示，保本型基金能夠滿足廣大投資者低風險抗通脹的理財需求，目前是良好的發行時機。

　　震蕩市使可轉債基金債性增強

　　理財專家分析，針對目前市場，投資者既不敢把錢隨意搬進股市，又不甘心把錢存進銀行，因而迫切需要更好的理財渠道，而投資可轉債基金不失為個人理財的較好選擇。可轉債同時具有股票期權和債權的雙重特性，其風險收益特徵非常獨特。市場上漲時，可轉債通常緊隨正股上漲，而市場下跌時，由於可轉債的債權特性和強制回售、轉股價向下修正等保護性條款，往往顯示出抗跌的特性。

　　“牛市像股票，熊市像債券”，可轉債的這種特性使長期投資可轉債的基金獲取豐厚回報的可能性更大。譬如，中銀基金已于5月30日正式發行了專注投資可轉債的中銀轉債基金。資料顯示，中銀轉債基金投資于固定收益類證券的比例不低於基金資産的80%，其中對可轉債（含可分離交易可轉債）的投資比例不低於固定收益類資産的80%。

　　中銀轉債基金擬任基金經理李建表示，過去兩周可轉債的成交均價不足120元，處於歷史較低水平，配置可轉債具有較高安全邊界。5月份上證指數下跌5.77%，中信標普轉債指數僅下跌1.11%，轉債跌幅大幅低於正股跌幅，體現了較好的防守屬性。近期股市的震蕩使得可轉債的債性增強，目前可轉債的估值已趨於合理，或將為可轉債基金提供建倉良機。

　　李建認為，在當前市場相對疲弱的情況下，可繼續關注流動性較好的大盤轉債，如工行轉債和石化轉債，其正股的估值較低，轉股動力較強，同時轉債價格合理，向下風險有限，未來更有望在攻防轉換後的藍籌估值修復行情中分享股市上漲收益。

　　保本基金7年平均年化收益超20%

　　同樣，保本基金也是弱市震蕩下的理財産品。歷史統計數據顯示，我國保本基金過去7年以來平均年化收益率超過20%，不僅能夠很好地覆蓋銀行存款收益，而且能夠戰勝中長期通貨膨脹水平。

　　譬如銀華基金旗下的第二隻保本基金——銀華永祥保本混合型基金已于5月23日正式發行，投資者可通過中行、建行、工行、招行等各指定代銷銀行及券商網點認購。

　　據了解，銀華永祥保本基金的保本週期為三年，由擔保人中國投資擔保有限公司對募集期內認購並持有到期的基金份額提供不可撤銷的連帶責任保證。公告顯示， 銀華永祥保本基金在保本期內投資保本資産佔基金資産的比例不低於60%，其中，持有現金或者到期日在一年以內的政府債券佔基金資産凈值的比例不少於5%；投資收益資産佔基金資産的比例不高於40%，其中，基金持有全部權證的市值不高於基金資産凈值的3%。記者發現，相對以往保本基金不高於20%收益資産比例的設計，銀華永祥保本基金能夠在保證本金安全的情況下，更好地動態調整收益資産比例，更好地把握股票市場上漲帶來的投資機遇，為投資者追求更高的投資回報。