臨近尾盤，大盤股開始殺跌，量能同步放大。收盤滬指收于2642.82點，跌21.46點，創2010年9月21日以來的新低。深成指收于11409.16點，跌26.83點。（呂雷）

　　大盤處在極度危險邊緣新一輪非理性殺跌開啟？

　　週五A股市場呈現縮量探底走勢，滬指完全回補了去年十月份的剩餘跳空缺口，周線失守1664點以來的上升趨勢線。因歐洲債務危機持續燃燒、外匯佔款意外反彈，以及中國銀行和中信銀行出人意料的被調出指數、臨近週末加息憂慮再度升溫等因素干擾，多空雙方圍繞去年10月份的剩餘缺口進行反復爭奪，最終空方佔據上風，雖然金融、煤炭、地産等權重板塊表現相對抗跌，但因創業板等中小盤個股走勢十分低迷，拖累了市場的賺錢效應，兩市成交同比繼續萎縮。

　　盤面觀察，今日早盤滬深兩市主要股指開盤漲跌不一，滬指低開後雖然幾度試圖上攻，但均無功而返，臨近11點，滬指在去年10月份的剩餘缺口暫獲支撐，金融、地産等板塊拔地而起，助推股指出現一波有力度的拉升。不過可惜的是，拉升動作並未獲得市場多數投資者的響應。午後開盤不久滬指再度翻綠，並震蕩完全回補了去年10月份跳空缺口，尾盤創出年內新低，並伴隨著量能大幅放出。

　　從市場資金面上來看，自從本週二上調存款準備金率後，公開市場利率出現連續的飆升。今日公佈的外匯佔款數據大幅超出預期透露出央行緊急上調存款準備金率的意圖，公開市場資金利率升勢明顯放緩。不過，對於6月剩餘的交易日資金面方面內外干擾因素仍然較多，資金緊張的局面或將延續：一是下週一是存款準備金率的繳款日，或將凍結3800億元的資金；二是美聯儲將在6月21日和22日舉行議息會議。由於美國經濟增長目前明顯放緩，退出寬鬆的貨幣政策正顯得越來越遙遠，目前市場對QE2.5的預期較濃，即美聯儲不會重開印鈔機，而是維持目前的資産負債表規模不變，通過到期債券回籠資金繼續買債。

　　整體來看，從近期的一系列因素來看，股市似乎成為各類投資者被遺棄的對象，已經逐漸被邊緣化了。首先，據中國人民銀行昨日公佈的《2011年二季度儲戶問卷調查報告》，逾八成居民選儲蓄，炒股意願顯著下降。其次，面對疲弱的美國經濟數據、歐元區愈演愈烈的債務危機以及擔心亞洲國家通脹及收緊貨幣政策，市場對新興市場經濟體的前景的信心也出現下滑，全球股市低迷不振，A股也不例外，今日市場成交極度低迷，兩市成交量繼續萎縮，滬市單邊成交勉強突破700億元。第三，資金緊張引發套現，上市公司頻遭股東減持。隨著近日存款準備金率的再次上調，加上日益高企的加息預期，宏觀貨幣環境持續緊縮。在此大背景下，上市公司被迫選擇在市場低迷的時候減持股票。上述顯示投資者心態極度悲觀，而此時擊穿估值底進行殺跌充滿非理性成分。

　　技術上，滬指今日完全回補了去年十月份的剩餘缺口，並創出年內新低。周線失守2700點，即失守了1664點以來的上行趨勢線。最終收盤處在去年10月份以來形成的巨大M頭的頸線附近，技術上處在極度危險的邊緣。一旦滬指有效失守2650點，大盤新一輪的非理性殺跌將拉開帷幕，簡單的量度將下跌至2300點附近。操作上，控制好倉位，對手中持有前期大幅殺跌且業績較為優質的個股仍可繼續持有，下周初關注M頭頸線的得失，一旦有效失守則需關注2590點支撐。（中證投資　張索清）