三甲金融港股研究員 劉曉傑

　　午盤在港幣短日反彈走強的情形下，資金流入港市並推恒指一度反彈，遠離早盤所創低點21797點。近期港市的關鍵支撐點位或壓力位，市場控盤慣用較為對稱的數字，諸如22323等，顯示機構影響盤面效應明顯，同時前期的22868，22686等亦是經典。今日低點的21797亦是呈現對稱數字，顯示機構目前或有所動作。但是量能沒有放大，反映了一點邏輯：普通投資者上方的套盤仍然未在低位換手，主力尚不能通過震蕩持有更多的倉位。因此，需要以時間來換取空間，或繼續走跌，使得套盤能夠較大程度的虧損賣出。這也是市場邏輯的殘酷性。港市早盤雖然反彈，該反彈或能持續，然而隨時可遇拋壓，或為普通投資者賣出，或為機構賣出，源自恐慌或對後市判斷的不一致性。

　　午盤內地股市在煤炭板塊帶動下一度反彈，並扭轉了早盤低開低走的困局，使得大市一度回升，顯示超跌反彈需求之迫切。目前需要經歷維持一小段時間的反彈，之後才是走跌，亦有可能暴跌。該短階反彈格局能夠給予港市一定的反彈預期，只是在反彈後，如果經濟數據仍然不利，則需賣出股票。同時空倉者亦不必進場，因為溫和放大的量能還沒有出現。最近交易日的陰線量能使得大市形態較為難看。操作策略即為：繼續觀望，激進交易者仍可進行短線的買入。當前的邏輯是：美元港幣在前幾個交易日連續走強後，今日呈現了高位的回調，同時亦配合港市的反彈，格局表明資金短階流入。然而大市歸穩，仍需觀察，因為上方套盤嚴重，並以23250為強弱界。