導讀：MarketWatch首席經濟學家凱爾納(Irwin Kellner)認為，今年剩餘時間，由於種種不利因素的影響，美國經濟的增長速度註定將步上半年的後塵，處於非常遲緩的狀態。

　　以下即凱爾納的評論文章全文：

　　現在，我們的經濟又減速了。

　　正常情況下，當經濟走出衰退，開始復蘇，我們在最初一兩年間看到的應該是一條平滑的曲線，而增長率出現波動則是以後的事情。

　　可是，這一次的復蘇不同，早早就出現了顛簸。

　　去年，正在復蘇度過一年生日的前夜，經濟在春季突然減速，似乎前兩個季度並沒有出現過相當強勢的增長似的。當時，大家的預期是情況很快就會好轉，但是夏季依然是暗淡無光，直到全年最後一個季度，經濟才再度邁開了腳步。

　　這種過早出現的顛簸不但讓預言家們跌落了一地眼鏡，更讓股市如墜五里霧中。

　　道瓊斯工業平均指數一度從2009年3月的多年低點上揚近一倍，但是之後就腳步蹣跚，直到去年夏季才站住了腳跟。從那時到現在，股市也一直在攀越經濟必須攀越的預期。

　　經濟不能説是令人失望。在2010年第二季度小漲1.7%之後，第三和第四季度的增幅分別達到了2.6%和3.1%。

　　這已經足夠讓市場在2011年最初的幾個月當中集結起前進的力量了。除開3月間的短暫插曲之外，道指一路上漲，一直漲到4月底，可是到了這時候，人們又明確地意識到，經濟又一次讓預期跌破眼鏡了。

　　伴隨第一季度的數字開始呈現出來，愈來愈清楚的是，經濟的腳步又一次陷入了泥濘。經濟學家們原本的判斷是，第一季度的經濟增長年率應該有4%左右，但是實際的數字卻只有1.8%，還不到預期的一半。

　　更加讓人難以樂觀起來的是，看上去，這種疲軟態勢在這一季度還將延續。股市對這樣的一種變化當然不可能免疫。自近期的高點以來，大多數主流股指都已經連續六周下跌了，這種狀況2002年以來還是首次出現。

　　正如我之前就曾經不止一次指出的，經濟學家們在尋找去年疲軟的解釋時，反應還是很迅速的。今年也是如此，許多人都説這是若干“頂頭風”的産物。

　　這些不利因素我們現在都已經非常清楚了。它們包括油價的上漲，日本的地震，歐洲的債務問題，糟糕的天氣，疲軟的住宅市場，以及華盛頓圍繞預算爆發的爭吵。

　　這些按照預期都會很快塵埃落定，讓經濟在第二季度可以回到較為正常的增長率上。然而，他們又一次判斷錯誤了：這一季度和前一季度是一樣的疲軟——如果不是更加疲軟的話。

　　不過，觀察家們可不覺得汗顏，他們又宣稱，這只是暫時的問題，經濟增長將“毫無疑問地”于年中回到正軌。不過，我可不敢茍同，我相信，他們很可能又要將過去的劇目再重演一次了。

　　除非經濟政策發生變化，今年餘下的時間看上去將會和上半年沒有什麼不同。還有，明年看上去也會一樣的疲軟。原因其實並不複雜：

　　——財政緊縮就要到來了。近期的減稅即將到期，開支很可能將會被削減——不然的話，難以想象兩黨可以就債務上限達成妥協。

　　——貨幣政策前進的腳步將是盡可能快。QE2的結束將會導致更高的長期利率。

　　——新監管機制將使得銀行放款和企業投資都處於沉悶的局面之下，而更高的視頻和能源價格還將繼續打壓消費者的購買力。

　　——住宅市場還在拖後腿，政治家們還在為預算赤字、債務上限和所有可能的話題而爭吵。

　　哪怕我們不會經歷一場雙底衰退，我們也會覺得我們在經歷一場雙底衰退，不信你就去問那些找不到工作的人。(子衿)