受5月份後半月巴西中-南部地區生産加快的影響，本週二ICE糖市原糖期貨價格全線下跌。當日1107期約糖價下跌44個點(-1.7%)，收于25.15美分/磅。

　　今日鄭糖1201合約單邊上漲。低開于6602，最高6718，最低6597，收于6718，較上個交易日上漲115個點(+1.74%)。白糖指數持倉量日增倉89502手，成交量為76萬多手。

　　現貨市場上，廣西現貨價格小幅上調，南寧中間商報價7130元/噸，上調20元/噸，銷量一般。週三華中銷區價格穩中有漲，武漢現貨報價7300元/噸，庫存不多，成交平平。華東銷區糖價或穩或跌，寧波報價7380元/噸，上漲30元/噸，庫存一般，成交清淡。

　　隨著2010/11榨季壓榨階段的結束，2011/12榨季的種植工作也在火熱進行中。北方甜菜種植區，受國內食糖價格的持續高位運行，甜菜的收購價格節節攀升，農民的種植積極性普遍提高。2011年內蒙古和黑龍江地區甜菜種植已經于5月初結束，種植甜菜分別為51萬畝和115.5萬畝，比去年增長9萬畝和18.15萬畝左右。南方甘蔗産區，儘管種植面積並未增加多少，但是受到高糖價刺激，農民管理積極性也提高不少。預計2011/12榨季廣西甘蔗種植面積將呈恢復性增長，在1580萬畝左右，比2010/2011年榨季1520萬畝，增加60萬畝。廣東可以增加20萬畝的甘蔗面積，增幅主要集中在湛江地區。2011/12榨季海南甘蔗種植面積有望恢復至100萬畝左右。新榨季國內産區農民種植積極性均較上榨季有所提高，種植面積穩中有增，按照國內食糖産量週期性規律，新榨季國內增産概率較大。但2011/12榨季能否成為一個收穫的制糖期，仍將受氣候等眾多的不確定因素影響。

　　從盤面走勢看，今日鄭糖低開，但開盤後價格逐漸震蕩上揚，收在日內高點，持倉繼續增加。白糖走勢在近期反彈過後逐漸進入震蕩走勢，但今日放量增倉上漲，突破了近日震蕩區間，預計短期走勢強勢。在夏季消費旺季炒作下，不排除重回7000的可能性。目前操作上建議若收盤前持倉沒有明顯減少，可以嘗試輕倉介入多頭。

　　以上觀點僅供參考，不作為市場參與者入市交易依據。期貨有風險，投資須謹慎。

　　東亞期貨 研究部

　　徐舟