自去年下半年開始，我國就宣佈貨幣政策進入緊縮週期。但時至今日，貨幣投放量依然處於高位，貨幣超發格局未實際扭轉。

　　近日發佈的5月金融數據顯示，新增貸款仍舊維持了5516億元的海量。雖較此前動輒1萬億元的規模已回落不少，但若和金融危機之前1500億元到3000億元的月度信貸數據相比，這一規模依然偏大，貨幣環境距離“事實上”的緊縮甚遠。

　　長期寬鬆的貨幣環境，是造成今日通脹和資産泡沫的總根源。要想從根子上完全解決通脹和泡沫問題，就必須實行真正的緊縮貨幣政策，將基礎貨幣增速逐步控制在10%以內，同時容忍GDP增速的放緩，將更多的政策力量放在引導産業升級和經濟結構優化上。

　　這兩年，通脹之戰一直未見階段性勝利，雖然央行不斷加息、提高準備金率，發改委常約談商家不要漲價，但是效果一直不好。眼下，隨著經濟放緩跡象出現，中國經濟重回保增長的輿論已增多。

　　目前，中國貨幣政策的核心，已不再是啟動“印鈔機”繼續擴張基礎貨幣的規模，更不是認真貫徹貨幣刺激經濟的固有模式，最根本的應該是將現有的貨幣流動性，合理地分配到真正需要資金的經濟主體當中。