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據新華社電 5月CPI數據昨日如期出爐。由於5.5%的同比增幅符合市場預期,A股市場昨日溫和放量走高,成交有效放大顯示渙散的市場人氣正醞釀重聚。不過,昨日收盤後央行隨即宣佈上調存款準備金率,顯示影響A股市場多時的收緊銀根的政策環境短期內尚難改變。短期內,市場或仍將直面來自政策面、資金面、基本面諸多變數的考驗。
由於CPI漲幅與此前各大機構的預測一致,滬深股市昨日低開高走,溫和反彈。上證綜指和深證成指分別以2730.04點和11732.04點報收,較前一交易日收盤漲1.10%和1.82%。
在股指反彈的同時,滬深兩市一改近期交投低迷的態勢,實現了1583億元的成交總量,較前一交易日1200億元左右的“地量”水平猛增三成。交易量放大顯示渙散的市場人氣有所恢復。事實上,在近期滬深股指頻頻創下5個月新低的同時,投資者對於市場“築底”的期待也在悄然上升。
國投瑞銀通過其新浪官方微博展開的“3000點9日談”系列微調查中,92%的“粉絲”認為大盤有望在三個月至半年內重返3000點。而由申萬菱信基金主持的新一期“申萬菱信投資風向標”調查顯示,逾三成投資者對通脹何時“見頂”表示難以判斷,另外還有近三成受訪者表示對通脹水平能否得到有效控制“信心不足”。
長城證券研究所所長向威達表示,CPI尚難説已經達到拐點,對於A股市場而言不能理解為“利空出盡”,大盤還會繼續震蕩尋底。
申銀萬國證券研究所也以“調控未趨緩,擔憂在強化”來判斷當前市場環境。其觀點認為,以抗通脹為目標的緊縮措施對於經濟的影響存在時滯效應。當宏微觀數據逐步驗證時,市場關注點將從通脹逐步轉向增長,而增長明顯放緩時調控步伐仍不放鬆,則會加劇市場的擔憂。
實際上,對於A股市場而言,從基本面到資金面,從內生因素到外部衝擊,A股未來的運行軌跡中還存在諸多變數。
一方面,在需求回落、成本高企、融資困難的背景下,上市公司盈利前景不容樂觀。基於2010年的盈利高基數,投資者很難期待即將開始的半年報披露會在A股市場掀起又一波“業績浪”;另一方面,在股市擴容速度不減的背景下,包括貴金屬、藝術品等在內的多元化投資渠道升溫,都對二級市場資金形成了分流之勢。而固定資産投資資金來源中自籌佔比繼續提升,則意味著一旦經濟回升流動性會向實體經濟配置,從而令資本市場承壓。此外,伴隨歐美寬鬆政策退出預期增強,國際資本流動格局變化也會在一定程度上給A股市場帶來壓力。