市場表現

調研結論

行業評級

個股亮點

房地産

該板塊今日漲幅為2.96%，估值偏低使得板塊強勁反彈，後期經過整固後，仍有上行空間。

目前經濟放緩、通脹上行的宏觀環境，以及全國成交、投資數據同比上行，價格未出現全面鬆動的實體市場，將壓制地産股走勢，短期內，在 5月宏觀數據公佈期，該行強調防禦性，看好估值、資金面優勢明顯的全國龍頭，以及受政策影響小的商業地産股票；同時由於近期公佈全國保障房建設進度差于預期，政治壓力下保障房開工進度將加快，地方政府將更為重視“政府+開發商”模式，建設提速以及相應的政策扶植將利好保障房相關個股，提示投資者重點關注。

☆☆☆★

市場對三線城市可能出臺的限購令擔心過度，中南建設所處的城市除青島外都不限購，未來公司經營不會受到太大的衝擊。建築業務方面，公司在住宅産業化業務研發方面的持續努力將受到豐厚的業績回報，預計11-13年EPS分別為0.99、1.59和2.06元。開來資訊綜合評級“增持”。

水泥

該板塊今日漲幅為5.91%，行業形勢向好使得板塊出現超跌反彈，後期有超預期表現的潛力。

供給不足的邏輯基礎仍在，2012年末以前，産能限令放開的可能性不大。在需求層面，今年需求預計可以實現8%以上的增長，供需局面將繼續好轉。在價格聯盟初步形成後，“電荒”開始後的停窯停磨也將對價格形成支撐，因此下半年水泥股凈資産收益率仍可維持高位，具備估值修復的基礎。

☆☆☆★

進入旺季後，華東地區水泥價格持續走高，預計三季度東部價格有望維持高位，在核心市場需求平穩的情況下，海螺水泥的毛利率有持續提高潛力，盈利狀況也會持續向好，預計11-13年EPS分別為3.55、4.48和5.15元。開來資訊綜合評級增持。

家電

該板塊今日漲幅為1.69%，整體估值偏低使得板塊出現反彈，經過調整後，板塊有持續走高潛力。

家電行業零售額顯著增長，降低庫存迎接銷售旺季來臨；銷售繼續領先整體消費，終端需求的旺盛消化廠家和渠道庫存，為5月開始國內空調、冰箱、電視的銷售旺季打開了良好基礎。

☆☆☆★

美的電器作為變頻空調核心技術的家電企業之一，將受益於空調行業變頻空調佔比提高的消費升級趨勢。美的在白電行業施行多元化、多品牌戰略，目前公司冰洗空三大業務已逐漸形成了不同檔次，不同區域的品牌梯隊；旗下洗衣機業務多品牌平臺整合後，市場份額提升、費用率下降，顯示出良好的示範效應。另外，公司通過多年經營，建立了成熟的管理體制，具備多元化、多品牌白電製造的管理能力，預計11-13年EPS為分別為1.22、1.54、1.98元，開來資訊綜合評級“增持”。