昨日，內外盤銅價延續上周氣氛繼續以窄幅陰跌為主，儘管銅價的周K線重心已經下移，在振蕩區間不斷收陰，但日內盤中銅價的下跌節奏還沒有顯著加快，主要是緩慢的陰跌。技術上，滬銅1108關注阻力位置的繼續下調，即由6.8一線下調到6.75，而疲弱振蕩中的買盤首先關注6.68-6.69萬，跌幅區間可能繼續放大到6.63-6.65萬。LME銅有效跌破8950-9000美元後，將首先尋找8800美元有限支撐，再次跌向8800-8500美元的可能性增大。

　　基本面，智利El Teniente銅礦因罷工影響的産能正在改善；交易所庫存正在受到內外盤現貨月交割的影響；而高盛重申了對12個月銅價11000美元/噸的預期。我們認為其對長期銅價的判斷依據仍然是以中國為首的發展中國家的穩健增長率，潛在銅供應趨緊，以及在經歷前5個月銅進口下滑後，中國終將在下半年重返銅採購市場。

　　然而，與長期展望的樂觀氣氛相比，目前階段影響銅價表現的市場氛圍更易令銅價承壓，經濟指標的放緩使得敏感的工業品集體承壓。昨晚，紐約原油價格略微跌破前期支撐線，而黃金在白銀的拖累下同樣收跌。美國、中國與歐洲的貨幣政策都處在節點上，資金緊縮節奏在經濟指標放緩下不確定性大。這一點尤其體現在市場對中國加息的猜測與等待中，又隔一月，市場普遍預計中國5月CPI將達到5.5%的34個月新高，一直“懸空”的升息“何時落地”受到關注。我們認為，繼續“懸空”或“迅速落地”對工業金屬的影響仍可能是負面的。昨日，5月新增貸款低於預估以及廣義貨幣增速M2創30個月新低，表明中國經濟正在降溫。

　　國外來看，昨晚，標普調降希臘評級至全球最低，但歐元上漲暗示最終協議將要達成，市場將匯市焦點重新轉向歐美利差，而特裏謝再次表示7月加息可能性存在，美元指數因而走低，美國股市則放棄盤中漲幅，道指仍然微幅收跌。外盤焦點將轉向一系列密集指標，今晚，美國5月零售銷售最為重要，另外美國5月PPI也將公佈。市場預測美國的零售銷售可能遭遇11個月以來的首次減速。

　　其他品種也將跟隨銅價指引，

　　LME鋁正跌向2500-2550美元，倫鋅正測試2200美元平臺支撐。滬鋁則在緩慢減倉中可能重新跌至1.68-1.7萬；滬鋅則可能跌至1.71-1.73萬間。由於中國資金緊縮的節奏不明確，振蕩陰跌還可能延續，若盤中走勢反復，短線操作可將銅鋅搭配，即高位銅空單持有的同時，盤中參與鋅價的短線交投。

　　對金屬的操作，大的方向是繼續保持銅空單持有。

　　(肖靜)