莫莉

　　記者莫莉與美聯儲主席伯南克“鴿派”的溫和措辭相比，歐洲央行行長特裏謝的“反通脹”標簽更為明顯。一如市場預期，在6月9日的議息會議之後，歐洲央行毫無懸念地將基準利率維持在1.25%；特裏謝也在隨後的新聞發佈會上再度表示，須對通脹壓力保持“高度警惕”。不少分析人士據此分析，“高度警惕”措辭的出現，意味著歐洲央行在隨後議息會議上加息的可能性加大。同日英國央行的議息結果則顯得平淡無奇：當天英國央行繼續將利率維持在0.5%不變，且保持2000億英鎊的資産購買計劃規模不變。

　　在9日議息會議之後的新聞發佈會上，特裏謝預計，未來幾個月歐洲通脹水平將遠高於2%。“通脹壓力主要來自全球能源和大宗商品市場。”他説，防止通脹預期上升至關重要。此外，他還表示，歐洲央行已略微向上修正了對2011年經濟增幅和通貨膨脹率的預期，但對2012年經濟增幅和通脹的預期基本不變。在回答記者提問時特裏謝表示，“我們可能在下次議息會議上加息。”但另一方面，他同時指出“我們從未就加息做出事先承諾”，對於未來加息，“我們並沒有任何特殊步驟的暗示”。

　　特裏謝的此番在通脹問題上的措辭，與其3月議息會議之後新聞發佈會上使用的措辭較為相近。3月特裏謝曾以不同尋常的直白措辭表示，“（歐洲央行）在下次議息會議上加息是有可能的”，並提出對通脹風險保持“高度警惕”。而在緊接其後4月的議息會議上，歐洲央行即宣佈將基準再融資利率上調25個基點至1.25%，同時將邊際貸款利率和存款利率分別提高25個基點至2.00%和0.50%。這是歐央行自2008年7月以來的首次加息，也是40年來歐洲經濟體首次先於美聯儲提高基準利率。“毫無疑問，特裏謝9日的表態使得歐洲央行7月升息的可能性大幅增加。”有分析人士表示，畢竟“高度警惕”似乎是歐洲央行在即將加息前慣用的措辭。

　　除了在遏制通脹方面態度堅決外，特裏謝當日在希臘債務危機方面的表述也可謂是“旗幟鮮明”。針對早先德國提出對希臘債務重新進行安排的呼籲，特裏謝“毫不客氣”地給予了否決。特裏謝表示，歐洲央行反對希臘進行任何形式的債務重組。他堅稱，希臘進行私有化和直接對內投資並不會損害外界對希臘主權債券的信心，其不會出現信用違約。此外，歐洲央行仍將對市場流動性給予支持。特裏謝還表示，歐洲央行將繼續通過定期再融資操作按銀行所需金額向銀行提供貸款，這一政策將至少再維持3個月不變。

　　分析人士認為，從特裏謝的最新表態看，其無疑將通脹放在貨幣政策的首要位置。但客觀來説，特裏謝在通脹問題上的強硬表態，並不意味著歐元區當前的通脹風險已高於主權債務風險。畢竟相比美聯儲等央行，歐洲央行比較特殊的一點就是，它只有一個政策目標，就是控制物價：從中期看，歐洲央行必須將年度通脹率保持在2％以下，而這個物價是包括汽油、食品在內的所有價格。這就從一定意義上意味著歐洲央行先天就不得不對通脹問題更為“關注”，這多少也給其貨幣政策帶來了固有的“枷鎖”。因此，即便在歐元區歐債危機舊患未去的當前，面對通脹數據連續亮“紅燈”，歐洲央行也只能在緊縮道路上“蹣跚而行”。

　　儘管特裏謝一如市場所願發出即將加息的暗示，但隨後歐元匯率並未因此得到提升，相反歐元匯率甚至表現疲弱。截至記者發稿前，歐元對16種主要交易貨幣中的10種貨幣匯率走軟。市場人士分析説，歐元疲弱的一方面原因在於在本次議息會議前歐元匯率已出現過一波上揚，市場早已將歐央行即將加息的預測提前反應在歐元匯率上；另一方面的原因在於，特裏謝對歐洲央行將直接參與到希臘第二輪救助中表示否決，這多少意味著歐洲主權債務危機未來的解決方案或將被拖延。“我認為歐元匯率未來走軟的可能性很大。”大和證券駐東京首席外匯策略師表示，而歐洲央行在7月升息之後，很可能還會轉入按兵不動的態勢。