在市場方面預期巴西即將公佈的生産數據可能會好于預期的背景下，本週四ICE糖市進入橫盤整理狀態，收盤時近期合約糖價稍稍下跌。當日1107期約糖價下跌11個點(-0.4%)，收于24.84美分/磅。

　　今日鄭糖1201合約低開高走。低開于6641，最高6697，最低6608，收于6678，較上個交易日上漲8個點(+0.12%)。白糖指數持倉量日增倉37414手，成交量為71萬多手。

　　現貨市場上，廣西現貨價格震蕩整理，南寧中間商報價7120元/噸，報價持穩，銷量一般。週五華中銷區價格基本維持，武漢現貨報價7200元/噸，庫存不多，成交平平。華東銷區糖價或漲或穩，寧波報價7350元/噸，持穩，庫存一般，成交清淡。

　　2010/11榨季全國累計産糖1045.42萬噸，和市場此前預期基本吻合。目前市場關注焦點在於本榨季國內糖市消費情況，根據中糖協數據，截至5月底，本制糖期全國累計銷售食糖654.75萬噸，累計銷糖率62.63%。從數據上來看，儘管本榨季累計銷量仍然低於去年同期的676.45萬噸，但是從單月銷量來看，5月份單月銷糖117.91萬噸，高於去年同期的92.64萬噸。隨著國內即將迎來夏季消費高峰期，下游銷量開始逐漸好轉。若後期夏季消費數據繼續表現良好，國內糖價有望繼續反彈。但從長期來看，由於新榨季全球食糖産量將繼續增産，出現供過於求，庫存也開始從低位回升；同時國內新榨季也預計出現增産，後期國內糖市基本面將開始好轉。因此，從長期來看，糖價仍將以下行為主。

　　從盤面走勢看，今日鄭糖受外盤回落影響低開，開盤後價格繼續下跌，最低至6608，隨後開始反彈，最高至6697，持倉繼續增加。近期白糖走勢仍然以反彈為主，整體繼續維持在5日線上。目前操作上不建議追多。

　　東亞期貨 研究部

　　徐舟