市場走勢及評論

　　港股連跌第六日，由於惠譽警告可能調低美國主權評級，加上投資者憂慮美國復蘇前景。恒指中段最多跌289點，一度失守22,400點關口，但尾段有買盤趁低吸納，令跌幅顯著收窄。恒指最復收報22,609點，跌51點；國指收報12,472點，跌108點；成交額增加至807億港元。半山波老道豪宅地皮以116.5億港元成交，雖略遜市場預期，但地産股表現普遍靠穩，投得該地皮的長實（1.HK）升近1%，信和置業（83.HK）升1.4%。

　　技術走勢方面，恒指急挫後回穩，呈蜻蜓十字星短期利好形態；14天RSI已回落至38.2，接近上次低位36.4，料短線將出現技術性反彈，上望23,000點。國指跌穿20天保歷加信道底部後收復部份失地，14RSI亦已回落至36.8的近期低位水平，短線或先行反彈，上望12,800點。

　　昨日發改委體改司副司長連啟華向傳媒透露，成品油調價機制等資源性産品價格改革有望于年內推出。當局早前已發出意見徵求稿，計劃將成品油調價間隔由目前的1個月縮短至10天，並可能將成品油定價權下放予三大石油企業。

　　我們相信深化機制改革，有助提高煉油企業經營利潤率，受惠者包括中石油（857.HK）。我們曾於今年1月舉辦的“香港及中國2011年市場展望”中指出，中石油今年預測股息率超過4厘，加上受惠油價處於高位及成品價機制不斷完善，令該股在上落市中更有吸引力。由當日起計，中石油累計升7.9%，明顯跑贏大市，恒指及國指同期分別跌3.9%及2.6%。

　　再者，該集團上月獲母公司增持A股，後者更計劃未來12個月增持最多2%，料可為A、H股股價提供支持。根據彭博綜合預測，中石油12個月遠期市盈率約10倍，較過去五年平均13.5倍低1個標準差。

　　資料來源：新鴻基金融集團旗下新鴻基證券有限公司

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