新鴻基證券：市場走勢及評論

　　市場走勢及評論

　　受惠外圍股市喘定，上週五港股反彈動力增加，恒指成功收復23,000點關口，最終收報23,118點，升217點，為連續第四個交易日上升。國指跑贏大市，收報12,960點，升208點；成交額回升至642億港元。全星期計，恒指微跌0.4%，而國指則微升0.1%。中石油（857.HK，10.94港元）表示獲母公司增持3108.5萬股A股，佔發行總數0.017%，持股量增加至86.3%，並計劃未來12個月內再度增持不逾2%的權益，消息刺激股價升3.8%，成為升市的火車頭。國美（493.HK，3.04港元）及聯想（992.HK，4.56港元）受業績理想帶動，股價分別急升8.2%及5.3%；此前，國美宣佈首季純利按年增加66%至5.52億人民幣，聯想則宣佈去年全度年度多賺1.1倍至2.73億美元。

　　美元回落，推動金屬及資源股向好，上週五美股微升。道指收報12,441點，升38點；納指收報2,796點，升13點；標普五百收報1,331點，升5點。總結全星期，道指跌0.56%，納指跌0.23%，標普五百跌0.16%。

　　恒指上星期五輕微高開並持續上揚，突破23,000點關口後，亦如我們所料進一步逼近20天線水平；250天牛熊分界線仍守不失，20天保歷加通道開始收窄，上星期的調整低點22,519點，可望成為短期底部。至於國指方面，上星期亦成功穩守于自去年5月伸延至今的長期上升軌，上週五更有成交回升配合呈現陽燭高收，其他輔助指標如MACD及STC同時轉強，估計調整階段已近尾聲。我們維持港股未來幾星期將出現反彈的看法，恒指目標24,000-25,000點，國指則為14,000點。

　　本港零售股上週五繼續獲追捧，當中較大型的股份紛紛破頂，包括周生生（116.HK，23.35港元）、六福（590.HK，32.20港元）及我們上週一推介的佐丹奴（709.HK，6.67港元）。同時，較小型的亦初現升勢，短期有望追落後，當中可跟進謝瑞麟（417.HK，7.86港元）。珠寶零售商的增長動力，主要來自內地旅客，最近公佈的4月訪港內地旅客量按年增長28.7%，較首季加快11個百分點。另外，國際金價最近回升，重上1,500美元，亦可提升珠寶零售商的庫存價值。

　　謝瑞麟于2009/10年度作出之超額稅務撥備，若撇除此一次性因素，歷史市盈率僅12倍，遠低於周生生及六福之平均22倍。謝瑞麟週二將公佈2010/11年度業績，料盈利隨本港零售暢旺而有不俗增長，或可續推升股價。技術上，剛升越7.65港元之阻力，上望9.00港元，失守7.00港元止蝕。

　　資料來源：新鴻基金融集團旗下新鴻基證券有限公司

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