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黃德幾:中國移動估值吸引

發佈時間:2011年06月10日 10:04 | 進入復興論壇 | 來源:新浪財經


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黃德幾

  中移動(941)為內地最大的電訊營運商,目前擁有手機用戶數量超過6億,市佔率達七成;但隨著市場佔有率被競爭對手攤薄,集團難以再回復過往的高增長。集團今年首季營運收入達1,181.72億元(人民幣,下同),比去年同期增長8.3%;純利升5.4%至268.63億元,EBITDA增長5.3%至580.79億元;而ARPU按季跌12%至67元。

  集團計劃加快啟動TD-LTE(即4G)的技術發展,目前在內地選定7個城市初步建設4G,其中包括上海、深圳及廣州等地,預期2012年可試商用。另外,亦有傳集團已與蘋果公司達成共識,于未來的iPhone中採用集團的4G技術;倘TD-LTE新平臺建立後,料集團的上客量迅速上升,長遠前景極為有利。不過,4G正處於發展階段,同時需要其他硬體配合,普及需時,短線難以對集團帶來成果。

  內地3G網絡需求大增,集團早前率先公佈在未來3年內會在全國建成100萬個WiFi熱點。另外,隨著智慧手機的普及,集團近年亦重點發展旗下應用軟體商店MobileMarket,藉著軟體的下載及使用,增加流動數據流量。現時註冊軟體達6.6萬個,今年首季下載量更達1.5億次。不過,要將軟體開發給市面上各個型號的手機,自有困難之處;而且有蘋果及Android各自的軟體商店作為競爭對手,業務成果仍有待觀望。

  值得一提,集團內多個高層涉嫌違紀正在接受調查,而董事長王建宙(專欄)亦將於近日退休。雖然集團堅稱目前幹部員工隊伍穩定,但事件對短線股價有一定的影響。走勢上,集團昨日險守20天線,唯快步隨機指數(STC)及14日相對強弱指數(RSI)未見反彈訊號,可候低在69元(港元,下同)水平吸納,中長線阻力為78元,不跌穿65元可續持有。