■本報記者 徐天曉

　　5月底，盛傳已久的房地産信託收緊之風終於吹來，對於規模不同的信託公司，無論監管層的要求是“實現規模穩中有降”，還是“嚴控增速”，放在行業來看，從”窗口指導”至今的一週有餘的時間裏面，房地産信託市場過熱的勢頭已有沉澱的跡象，信託公司發行的信託産品規模普遍壓縮，信託資金也因這一塊蛋糕逐步提高的門檻而呈現更明顯的分流跡象。

　　房地産信託發行現“緊縮”

　　據好買基金統計顯示，5月份信託資金投向最大的兩個行業為工商企業和房地産，産品數量分別為70隻、46隻，佔比分別為24.65%、16.20%。自4月以來，資金投向於工商企業的信託産品數量，已經連續兩月超過房地産信託。但是雖然投向房地産的信託數量有所減少，但從資金募集總量來看，此類信託吸金量依然最大。納入統計的26隻信託産品總募集金額為96.24億元，平均募集金額為3.70億元，而其餘行業的平均募集金額均未超過2億元。

　　不過與監管層對部分信託公司要求的“控制增速、減少發行、實行緊縮”的要求相呼應的是，近兩周房地産信託産品在總發行規模上和平均發行規模上都表現出了明顯的“緊縮”態勢。

　　根據相關機構的統計，在5月23號到6月5號的兩周時間裏，正在發行的信託産品中房地産信託的規模及平均規模正在逐步下降。

　　用益信託的數據顯示，在5月23號到5月29號的一週裏面，房地産信託共發行了9款産品募集資金31.7億元，平均每個信託計劃募集資金3.52億元。與此前一週發行的房地産信託的總規模為46.26億元，平均規模4.21億元相比有明顯下降。

　　在5月30號到6月5號的一週時間裏，用益信託的數據顯示，房地産信託的發行規模為29.9億元，平均募集規模2.49億元，相比較上一週無論在發行總規模還是平均募集規模上都有明顯的下降。

　　資金被部分分流

　　有業內人士用兩條腿來形容房地産和證券兩方面市場對信託公司的利潤作用，房地産的一條腿斷了，只能另外再找一條接上。

　　“包括業內今年逐漸火熱的投資于酒類、藝術品、瓷器、茶葉等的信託計劃，其實都是信託公司開闢多元投資渠道的一些嘗試，而且這與監管層對房地産信託的態度不無關係，雖然現在監管層對信託公司的房地産業務提出了收緊的要求，但是在未來不長的一段時間看，房地産信託恐怕仍然是信託公司的主要利潤點，同時，我覺得這些多元化的投資也會越來越多。”有不願具名的業內人士對《證券日報》記者談到。

　　用益信託的數據顯示，上周共有十款信託産品投向工商企業，有10款産品共涉及金額21.67億元，佔比達 26.33%。

　　用益信託相關人士表示，由於信託投資方式靈活多樣，投資領域廣泛，因此在為企業融資時相對於銀行有其先天的優勢。並且在基準利率、存款準備金率多次上調背景下，部分中小企業鬧錢荒，居民存款又在不斷搬家，企業和銀行一時之間頓感“巧婦難為無米之炊”。在銀行資金收緊的背景下，信託公司悄然拓寬“水源”，數以千億計的資金借道進入各行各業。

　　不過，也有業內人士表示，由於信託的高成本門檻，除了房地産和礦産，能夠負擔信託公司高成本的工業企業不多，近期投資于工商企業的信託計劃雖然有增長的趨勢，但是目前來看還很難成為信託公司的主要利潤增長點。