受市場方面擔心全球頭號産糖國--巴西的食糖産量可能低於預期的刺激，本週三ICE糖市原糖期貨價格創下8周新高。當日1107期約糖價大幅上漲60個點(+2.5%)，收于24.95美分/磅。

　　今日鄭糖1109合約高開低走。高開于6879，最高6889，最低6854，收于6864，較上個交易日上漲39個點(+0.57%)。白糖指數持倉量日增倉38902手，成交量為68萬多手。

　　現貨市場上，廣西現貨價格震蕩上揚，南寧中間商報價7120元/噸，報價上調20元/噸，銷量一般。週四華中銷區價格基本維持，武漢現貨報價7200元/噸，庫存不多，成交平平。華東銷區糖價或漲或穩，寧波報價7350元/噸，持穩，庫存一般，成交清淡。

　　2010/11榨季全國累計産糖1045.42萬噸，和市場此前預期基本吻合。目前市場關注焦點在於本榨季國內糖市消費情況，根據中糖協數據，截至5月底，本制糖期全國累計銷售食糖654.75萬噸，累計銷糖率62.63%。從數據上來看，儘管本榨季累計銷量仍然低於去年同期的676.45萬噸，但是從單月銷量來看，5月份單月銷糖117.91萬噸，高於去年同期的92.64萬噸。隨著國內即將迎來夏季消費高峰期，下游銷量開始逐漸好轉。若後期夏季消費數據繼續表現良好，國內糖價有望繼續反彈。但從長期來看，由於新榨季全球食糖産量將繼續增産，出現供過於求，庫存也開始從低位回升；同時國內新榨季也預計出現增産，後期國內糖市基本面將開始好轉。因此，從長期來看，糖價仍將以下行為主。

　　從盤面走勢看，今日鄭糖受外盤連續上漲帶動，繼續高開，盤中走勢以窄幅區間震蕩為主，倉位逐漸轉向遠期合約，遠期合約走勢則是震蕩收高。近期白糖走勢仍然以反彈為主，繼續維持在5日線上。目前操作上不建議追多。

　　東亞期貨 研究部

　　徐舟