地方債清理問題“燙手” 中央地方銀行恐“三網齊破”

    中國網絡電視經濟台北京綜合報道：（記者 周紅艷）近日以來，備受關注的巨量地方債問題的影響正在持續發酵。     

    今日銀行板塊大幅下跌，市場人士指出，目前逾萬家地方政府融資平臺壞賬、呆賬正在逐步的浮上水面，這必然導致二級市場銀行股大跌不可避免。     

    所謂地方債券，是相對國債而言，以地方政府為發債主體。我國債券業也往往把地方企業  地方債發行的債券列為地方債券範疇。而所謂地方融資平臺，是指地方政府發起設立，通過劃撥土地、股權、規費、國債等資産，成立資産和現金流均可達融資標準的公司，這類公司從銀行取得的貸款，稱為地方融資平臺貸款，形成了地方債的一部分。

    央行：考慮發行市政債券清理

   央行1日晚間公佈的《2010中國區域金融運行報告》介紹了其2008年以來對全國各地區政府融資平臺貸款情況的專項調查結果。報告顯示，截至2010年年末，平臺貸款在人民幣各項貸款中佔比不超過30％。而根據央行此前公佈的統計數據，2010年末，人民幣貸款餘額47.92萬億元，由此估算平臺貸款規模的上限大約為14.4萬億元。    

    這份報告在披露這組數據的同時也警示了巨量地方融資在運作中的風險及可持續發展能力不足等問題，並表示，央行正“認真研究論證地方政府發行市政債券的籌資方式，改變地方政府融資平臺以銀行貸款為主的融資格局。”     

    銀監會：摸底是真 重組債務不現實     

    5月31日晚，有外媒稱，中國監管當局準備清理2萬億至3萬億元可能違約的地方政府債務，做法是將部分債務轉入數家新創設的公司，並解除省級及市級政府機構出售債券的限制。     

    報道稱，此舉是監管部門改革地方政府負債嚴重的一部分計劃，中央政府將會介入償還部分不良貸款、銀行將承擔一些損失、同時也將把那些原先限制民間投資的開發項目向民間投資人開放。     

    不過這種説法未被證實，今日銀監會、發改委有關人士都對媒體表示未聽説過此事。     

    就此，中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇在其微博中發表看法稱，目前的地方政府融資平臺債務情況異常複雜，除了從銀行貸款外，還通過理財、信託等業務融資，資産結構差異比較大，用單一的方式如資産重組或剝離等清理債務並不現實。所以，單一由銀監會“接手”重組債務的傳言顯然聽起來不大現實。郭田勇認為，目前有關於地方債務清理的猜測恐怕只是停留在討論階段,短時間內是不大可能會提到操作層面上來的。     

    引入民資可解地方融資困局？     

    其實，並不是整肅清理了地方債，就意味著解決了所有的問題。     

    2011年到2013年期間，大量地方債將進入還款期，地方每年須還款1萬億。債務風險面臨集中爆發。地方債的淡出或將為地方政府融資帶來新的問題。     

    郭田勇認為，目前開始承認部分地方政府融資平臺債務確實存在問題,並進行一些討論,尋找最優解決方案是一件好事情,但是首先要清醒地認識到,無論採取何種方案,必然會形成一定的損失,所以,目前最重要的不是將來應該採取什麼方式,首先應該探討的是:如果形成損失,是否讓銀行承擔,或者也由中央政府和地方政府承擔一部分損失。     

    有專家表示，“不得已的情況下，中央和地方政府宜將部分納入預算內開支，來和金融體系的相關責任機構分擔化解風險，但前提是債務雪球不能繼續滾下去。”為了應對地方債所留下的財務缺口，許多業內人士紛紛提及了倡導已久的“市政債”。有權威人士此前已經吹風，由地方政府作為借款人的“市政債”，將在2012年開閘。央行昨日也在《2010中國區域金融運行報告》中證實了這一説法。     

    另外，在地方債務逐步償還清理之後，地方政府要融資渠道應從何來？這也是一個非常值得關注的後續問題。在這輪有關於地方債務清理的討論中，有一個觀點就是清理地方債之後，地方政府或許將更多的依賴於民間投資，那麼之前限制民間投資的開發案就有望在這樣的一種需求下放鬆。     

    不過，上述方法的可行性似乎並不被人看好。許多專家表示，引入民資的前提是各地政府財政制度必須首先實現應有的透明化。