美最新數據引擔憂

　　近期，伴隨著總體欠佳的第一季度經濟數據的相繼出爐，美國經濟前景的不確定性陡增。在6月底美國如期結束QE2之前，外界會更多關注美聯儲6月22日對經濟前景的最新預測，正因如此，美國經濟增長再次成為熱點話題。根據《華爾街日報》5月31日發表的署名文章，大部分經濟學家預測，受到包括國際油價高企、災害天氣肆虐以及由日本地震海嘯引發的全球性供應鏈危機等因素的拖累，美國經濟復蘇進程很可能陷入不如預期的短期疲軟，經濟增長乏力讓人擔憂。

　　最新數據顯示，美國第一季度GDP環比增速折年率為1.8%，低於預期的2.2%，與初值一致；個人消費平減指數（PCE）環比增長年率修正值為2.2%，低於預期的2.8%和初值2.7%；投資對GDP增長的貢獻率上調僅為1.45個百分點。此外，4月份經濟表現也延續了第一季度的平淡。其中，耐用消費品訂單環比下滑3.6%，而預期僅為下滑2.5%；個人可支配收入雖環比增長0.3%，實際個人收入卻下滑0.03%；而最令人失望的則是成屋銷售合同簽約數量較上月大跌11.6%。

　　從上述數據來看，沒有太多跡象表明美國經濟復蘇正在提速。製造業遇冷，樓市回暖乏力，國民消費日趨謹慎，這一切都意味著經濟復蘇進程將不及預期。經濟研究和諮詢公司環球透視經濟學家奈傑爾高爾特解釋稱，歷來美國經濟快速復蘇的助推因素莫過於房地産市場和消費市場，但從目前情況看，實現快速復蘇非常困難。剔除通脹因素，他預計未來幾個季度的增長率將低於3%，雖好于第一季度的1.8%，但仍不足以帶來什麼實質性的改變。

　　於是，越來越多的經濟學家宣佈下調對美國第二季度經濟增長的預期。摩根大通經濟學家將其預測值從3%調降至2.5%，而美國銀行-美林證券的經濟學家也將預測值從2.8%下調至2%，德意志銀行則從3.7%下調至3.2%。

　　黯淡的經濟前景隱含著一個更深層次的問題：逐漸從本輪金融危機泥潭走出的美國經濟，是否隨即遁入經濟增長長期乏力的陷阱？

　　部分經濟學家給出的答案是肯定的。彼得森國際經濟研究所經濟學家卡門萊因哈特認為，雖然大家都希望美國經濟運行能步入良性軌道，但在民間債務和公共債務“雙高”的情況下，這是很難實現的。他同時指出，當前美聯儲對2011年經濟增長率維持在3.1%~3.3%的預測過於樂觀；相反，美國經濟將在未來較長時間內面臨增長乏力且失業率居高不下的局面。

　　當然，也有部分經濟學家認為，目前疲軟的狀況不會持續太久，美國經濟有望在下半年出現轉機。穆迪經濟網首席經濟學家馬克讚迪明確表示，美國經濟的疲軟是暫時的，一季度消費支出數據表明物價正在回歸理性區間。他預計今年7~12月美國經濟平均增速將接近4%。從近幾個月的就業數據看，有經濟學家表示，就業崗位的持續增加，連同一些跨國公司在新興市場的大舉擴張，促使美國出口需求日益強勁。不過，要想刺激家庭消費支出，就業的持續增長必須走在前頭。

　　有關美國經濟增長的話題有可能成為未來幾週的焦點。考慮到美聯儲官員在4月份下調了2011年經濟增長預期，而新的預期將於6月22日公佈，目前外界普遍認為其再次下調預期的可能性很大。如果美國經濟表現令人失望，將意味著通脹壓力的減輕，美聯儲近期加息的可能性也將隨之降低。