光大銀行敲定9家承銷商 有望7月港股掛牌

　　每經記者 徐子莫 李靜瑕發自上海、北京

　　昨日（5月31日），記者從光大銀行獲悉，光大銀行為確保H股上市順利完成，已經選定中金等9家頂級承銷商。

　　於今年2月份宣佈上市方案後，在2011年的一季報中，光大銀行（601818.SH）就透露“進行H股發行上市的各項準備工作”。近日香港方面消息稱，光大銀行將於6月9日進行上市聆訊。

　　銀行分析師認為，光大銀行H股上市可以提升其資本充足狀況，同時在一定程度也可以提高其杠桿率以達到監管新目標。

　　選定9家券商

　　光大銀行消息顯示，目前確定的承銷商包括中金公司、摩根士丹利、瑞銀、摩根大通、法巴、匯豐、中銀國際、申銀萬國、光控等9家。

　　今年4月底，光大銀行H股上市已經獲得中國銀監會的批復，並向中國證監會和香港聯交所正式遞交了上市申請。消息顯示，光大銀行有望于7月份在香港聯交所掛牌上市。

　　對於光大銀行H股上市進程，港交所企業傳訊部工作人員向《每日經濟新聞》記者表示，“對於未公開招股的上市公司，我們不便透露信息。”

　　港交所上市推廣科工作人員也表示，“從公司遞交申請，以及申請等待批復，直到公司公開招股説明書披露期間，擬上市公司的動向對外界都是保密的。”

　　據了解，光大銀行的承銷團中，中金、瑞銀、摩根大通曾&&完成招商銀行H股IPO，摩根士丹利則于前不久&&完成了重慶農商行H股IPO；中金、瑞銀、中銀國際&&完成了民生銀行H股IPO；中金、匯豐&&完成了中信銀行H股IPO。

　　分析認為，光大銀行的H股承銷團隊具有較為豐富的H股IPO承銷經驗。上述銀行分析師分析稱，“這種具有經驗的承銷團隊，能夠幫助光大銀行快速地將H股銷售出去。”

　　此前有消息稱，美林原本在光大銀行承銷團內，但在公佈的9家券商當中，並沒有美林的身影。消息人士告訴記者，主要是廣發銀行啟動的A+H股上市可能與光大銀行有些衝突，美林選擇退出光大銀行項目。

　　未來3年不需再股權融資

　　此前，銀監會下發的《商業銀行杠桿率管理辦法（徵求意見稿）》中，對商業銀行表內外杠桿率要求不得低於4%。而各家券商報告認為，華夏銀行 （600015.SH）、深發展（000001.SZ）和光大銀行（601818.SH）的杠桿率均低於這個標準。

　　雖然4%的要求最後大限為2016年，但高華證券和中信證券都預測，華夏銀行、深發展和光大銀行未來3年的杠桿率依舊會低於監管層要求。高華證券分析師馬寧認為，未達標銀行還是需要通過融資來解決杠桿率的達標。

　　事實上，2011年2月18日和3月14日，光大銀行公司董事會和股東大會分別審議通過了H股發行上市相關議案。並在一季報中透露 “目前，H股發行上市各項準備工作正在穩步推進”。發行總計不超過120億股H股，其中包括初始發行105億股，以及超額配售權15億股。

　　根據上述銀行分析師計算，如果以光大銀行預測的最低價3元/股計算，120股可募集360億元人民幣的金額，根據去年年報，其風險資産為9329億元，因此，此輪H股融資可以提升光大銀行資本充足率以及核心資本充足率達3.86個百分點。

　　“可以説，如此推算，光大銀行H股上市之後，3年內可以不用股權融資了。”該分析師稱，同時也可以提高光大銀行的杠桿率，以達到監管層的新標準。

　　國際信用評級機構穆迪認為，限製表內外的杠桿化程度對銀行體系具正面信用影響。

　　就穆迪評級的銀行而言，2007年～2010年表外資産的風險敞口每年增加26%。2010年的表外資産佔總資産的19%左右，高於2007年的16%。儘管表外資産比率仍低於大部分的亞洲銀行體系 （在新加坡和中國香港、中國台灣地區，平均比率為30%或以上），但假如表外資産繼續急劇增加，可能會産生風險。

　　穆迪指出，儘管執行新規定對國內銀行有好處，但同時也使其業務擴張放緩，因此對部分銀行的盈利也有負面影響。另外，銀行也面臨維持資本基礎穩固的壓力，透過綜合保留盈利和募集資本的方式，此舉會損害資本的回報。

　　然而，為了抵銷資本開支上升所賺取的回報，除非風險胃納的水平超過風險管理的能力，增加資本對銀行有正面的信用影響。