緩解中小企業融資難 央行推百億區域集優債

　　史進峰

　　“銀根縮緊政策再持續下去，到2011年末，溫州將有40%以上的民企倒閉！”5月29日，溫州中小企業促進會會長周德文的一番話，讓2011年上半年中小企業愈演愈烈的“錢荒”和倒閉潮浮出水面。

　　形勢窘迫之下，央行適時推出緩解中小企業融資的“區域集優債券融資模式”。

　　“這一模式區別於以往的銀行、企業、政府的單兵作戰的模式，提高了發債效率。”5月30日，一位參與制定上述方案的人士向本報透露，該方案目標是在省級區域內推動地方各類企業或其他主體債務融資，短期內通過具體項目實現“百億”債務融資的工作目標。

　　據上述人士透露，上述百億集優債將率先在江蘇、廣東、山東等民營經濟較為發達的沿海省份展開試點；從5月30日開始，由人民銀行&&的聯合工作組已經赴江蘇、廣東、山東三省重點地市與當地政府進行方案溝通與宣傳，未來一週將確定企業遴選、政府補貼和風險緩釋等相關方案。

　　“按照每個省融資20億，每個項目平均3億-5億匡算，項目實施環節每個省需要配備4-7個項目團隊，三個省需要配備12-20個項目團隊。”上述人士分析。

　　關鍵人中債公司

　　區別於以往銀行或企業單兵作戰模式，此番區域集優債類似集合作戰，地方政府主管部門、人民銀行分支機構、中債公司、商業銀行等七家機構均是這百億方案的參與主體，其中，成立不到2年的中債信用增進投資股份有限公司(簡稱中債公司)發揮了關鍵性作用。

　　根據本報記者獲得的一份《區域集優融資服務方案》，方案涉及到的上述的七大參與主體均各司其職。

　　第一步便是對目標企業進行遴選，這一任務重擔落在地方政府及其主管部門身上，即按照基本標準遴選區域內産業政策重點支持的大、中、小企業以及政府融資項目，重點審查企業規模、經營效益、稅收及訴訟情況等，並出具推薦意見。

　　然後，再由地方政府和人民銀行將初步選定的企業相關材料移交中債公司，而關鍵人恰是中債公司，因為中債公司將“組織聯合工作組成員負責對入選企業分類制定債務融資方案，並成立專門項目組給予落實。”

　　在這一過程中，中債公司一方面要對篩選出的企業進行信用增進，出具信用增進函，以推進其成功發行單體債、集合債；另一方面，對暫不符合條件的企業，其與商業銀行共同建立扶持基金，做好委託貸款、財務顧問、管理諮詢等方面，改善企業經營、財務、資信狀況。

　　據一位政策性銀行人士介紹，對暫時不能滿足發債基本條件的企業，聯合工作組為企業提供IBO(首次債券發行)輔導方案，包括財務梳理、管理改善、發債輔導等服務，幫助企業達到發債條件；在IBO輔導期間，中債公司聯合商業銀行為企業提供過橋融資和信用增進，聯合地方政府、擔保機構落實風險緩釋措施。

　　首單花落佛山

　　早在5月上旬，由央行和銀行投行業務部等機構參與的項目協調小組就已進行了前期的方案溝通。交易商協會已經選定國家開發銀行、民生銀行、中信銀行、招商銀行以及光大銀行等作為相關債券發行的試點承銷商。

　　事實上，早在5月中下旬，首單20億區域集優債就已花落廣東佛山，其承銷商為國開行，開行廣東省分行行長吳德禮介紹，20億貸款期限從1-3年不等，項目貸款利率比銀行貸款利率大約低1個百分點。

　　5月27日，佛山市金融工作局披露，將於今年8-9月分期發行不低於總額20億元的佛山地區集優債，第一期在5億元以上。

　　其中符合條件的集優債企業，不僅需要持續經營時間三年以上；還需符合《關於抑制部分行業産能過剩和重復建設引導産業健康發展若干意見的通知》等有關要求；其中，最近一個會計年度凈資産需大於等於1億元(可適當放寬)。

　　上述接近方案的人士透露，政府至少可以提供如下兩點支持：一是，目前方案初步定由地方政府相關機構對評級費、反擔保費、律師費、信用增進費、審計費(如有)等仲介費，一次性補貼50%；二是貼息支持的方式：某地政府相關機構向當地充當反擔保角色的擔保公司提供每年1.5%－2.5%的補貼，從而擔保公司可以降低費率。