市場異動頻現 股指短線大幅反彈在即？

　　在經歷了週二的短暫反彈之後，週三滬深兩市的再度下跌無疑給投資者又澆了一盆冷水。

　　昨日，上證指數在以2764.56點低開後，儘管早盤一度出現反彈使得股指翻紅，但銀行、鋼鐵等權重板塊隨後的下跌使得股指重回跌途，再加上成交量的萎縮，股指午後再創本輪調整新低2737.33點，最後報收于2741.74點，下跌25.32點，跌幅為0.92%。深成指報收11615.42點，下跌134.51點，跌幅為1.14%。兩市合計成交1472億元，較上一交易日再度下降了71億元。

　　從盤面看，除了農業、CDM項目、煤炭石油等少數板塊整體有所上漲外，其餘板塊幾乎全面飄綠，太陽能、小盤股、運輸物流、雲計算、酒店旅遊、電力、銀行等板塊更是整體跌幅居前。

　　不過，在看似平常的走勢背後，卻出現了一些與週一股指大跌時迥然不同的跡象。首先，滬市第一權重股中國石油（601857.SH）在午後並未出現跟隨股指下跌的走勢，反而出現資金主動流入的跡象，股價也一直呈現逆市走高，最後以上漲1.69%報收，成為週三股指最大的護盤力量來源。

　　其次，股指期貨各個合約在現貨收盤之後的15分鐘交易時間裏，突然出現大幅上漲，主力合約IF1106在15分鐘內大幅反彈了近20點，使得期現差價出現快速放大，在此期間成交量也出現大幅增加。而港股恒生指數也在A股收盤後的一個小時裏出現大幅反彈，股指一度反彈超過200點。

　　一位私募基金人士在接受《第一財經日報》記者採訪時表示，從上述這些市場異動來看，至少可以得出一點結論，那就是週四A股出現反彈的概率非常高。如果説期貨市場的反彈代表了市場對股指短線下跌空間開始趨於悲觀，從而引發此前空頭平倉和短多開倉的話，那麼港股在A股盤後時間的反應顯得過於劇烈，有可能存在新的利好政策出臺的可能。否則很難解釋市場反應那麼大了，而且港股市場的信息往往都比A股快。

　　高盛（亞洲）最新發佈的研究報告就表示， 其亞洲經濟研究團隊將2011/2012年中國GDP增速的預測下調至9.4%/9.2%，同時將CPI預測上調至4.6%/3.0%；而大宗商品研究團隊將布倫特原油年均價格預測上調至每桶113.5/130美元。同時仍預計CPI同比增幅將於6月份達到峰值，雖然其後的回落之勢可能較之前的預測更為平緩。預計政策將於今年三季度回歸正常化。並相應地將2011/2012年MSCI中國指數的盈利增長預測由17%/17%小幅下調至17%/14%。由於潛在回報具有相對優勢，以及政策調控週期的進展和行業配置，維持對MSCI中國指數的高配建議。

　　高盛同時認為，短期波動可能意味著介入良機。儘管其新的目標點位預測意味著絕對回報的實現可能將推遲至四季度或是2012年上半年。不排除股市短期內因盈利預測下調而調整5%～10%的可能性，但鋻於較低的盈利風險、估值水平和可能的政策拐點，建議投資者逢低增持。