黑色週一跌懵股民 割肉還是死扛？

每經記者 朱秀偉

　　年線跌穿、2800點告破、超過20家（不含ST類）公司跌停、跌幅超5%兩市有高達634家、九成以上個股飄綠，指數創幾個月以來最大單日跌幅。A股昨日 （5月23日）遭遇到成色十足“黑色星期一”。

　　儘管巨大的擴容壓力、股東減持不斷、國際板“抽血”預期以及中小板暴跌對市場人氣巨大打擊等，都可能是暴跌成因，但“黑色星期一”還是出乎眾多中小股民預料，這讓本已傷痕纍纍的他們直呼“再傷不起，虧不起了”，黑色週一跌懵了股民。

　　“到底有什麼利空，你有沒有什麼消息，是不是又要加息了，能給説説嗎？怎麼還在暴跌？”昨日，儘管已收盤，但國泰君安深圳上步中路營業部股民李玉依然無法相信眼前的一切。

　　她重倉持有的三隻股票，一隻跌停，另外兩隻跌幅都超6%，短短一個多月，累計虧損本金20%，“再也虧不起了，”李玉不停地搖著頭説到。

　　“據測算現在的估值跟1664點時差不多，不少股票甚至還更便宜，2850點應該是鐵底，”不僅是普通投資者，來自深圳的私募經理陳先生也認為，“下跌看不懂”。

　　在陳先生看來，“上週末與資本市場有關最重要兩個新聞均來自於上海陸家嘴論壇，一是證監會主席尚福林透露推出國際板越來越近；另外一個則是全國社保基金理事會理事長戴相龍證實近期社保基金有100億元人民幣入股市。”

　　“國際板在上周被市場當成題材爆炒，不至於就立即是利空；戴相龍證實社保100億元入市，這個我更覺得是天大的利好，説明‘國家隊’認可目前的點位，市場應該是上漲的，”陳先生這樣認為。

　　黑色星期一跌懵股民，跟李玉、陳先生抱有相同認識的，在股吧、股民QQ群裏也比比皆是，不少股民只能是苦中作樂，稱：“今天的瀉藥太猛了，大盤飛流直下”、“什麼都漲，就是股價不漲”、“創業板、中小板、國際板，板板要命”，紛紛調侃起股市。

　　讓他們糾結的是，在當前位置上，到底是“割肉”是選擇繼續“死扛”，從《每日經濟新聞》記者調查的情況看，市場有較大分歧，有人堅信，大盤即將反攻；也有人極為悲觀，認為空倉是最好的選擇。一位活躍的遊資人士這樣告訴記者，“僅有小規模倉位，玩玩新股，找找市場感覺”。

　　【空方】東吳證券：市場破位下行 短期仍需謹慎

　　上周A股市場繼續呈現弱勢縮量整理態勢，雖然周中滬綜指一度上行至半年線以上，但是受限于市場做多信心的匱乏，最終無功而返，滬綜指全周大部分時間維持在5日均線附近窄幅震蕩。與滬綜指微跌不同，受中小板個股止跌反彈的影響，深成指全周微漲0.04個百分點，並且成交量相比前一週有小幅回升。值得注意的是，創業板綜指仍然維持在3月下旬以來形成的下行通道中運行，全周跌幅達到3.30%。創業板的低迷雖然對大盤整體運行影響有限，但是也使得場內資金做多的信心與場外投資者的情緒産生了負面的衝擊。

　　從上周各板塊表現來看，上周市場呈現以下主要特徵：首先是前期強勢板塊的補跌。如前期受益於電荒事件影響的公用事業板塊整體跌幅較大。而與此形成蹺蹺板效應的採掘、化工等板塊上周則抗跌效應明顯。其次，防禦性板塊市場表現出現分化。從上周市場表現來看，中報預期良好、未來業績增長較為確定的食品飲料、家用電器等板塊表現較好，而受上遊成本上升影響的紡織服裝板塊表現一般。另外，從板塊的輪動效應以及熱點的持續性來看，盤中各個板塊之間沒有呈現較好的輪動效應，而且熱點的持續性較差，這也間接地説明了目前A股市場弱勢運行特徵較為明顯，市場參與人氣較為謹慎。

　　隨著資本市場制度的逐漸完善，A股市場作為宏觀經濟的晴雨錶效應正在逐漸顯現，這也可以從近期市場的走勢中初窺端倪。雖然年內第四次上調存款準備金使得市場關於近期央行進一步採用貨幣緊縮政策的預期減弱，但是隨著政策累積效應的逐漸顯現，實體經濟運行正在逐步減速。根據國家統計局統計數據顯示，作為經濟週期波動先行指標的M1同比增速出現較大幅度下滑，並且與M2剪刀差呈縮小態勢。這也表明目前資金成本的高企，使得部分資金離開實體經濟，實體經濟運行活性有所下降，經濟增速的慣性下滑也成為大概率事件。高企的通脹與房價決定了目前宏觀緊縮政策的持續性，但也該看到經濟增速的放緩會羈絆管理層進一步採用緊縮政策的節奏。具體到A股市場，也許當下投資者更需要警惕實體經濟下行所引致的A股市場“戴維斯雙殺”效應。