煤炭添薪電力點火 資源股比翼齊飛

　　昨日，上證指數延續震蕩反彈格局。在煤炭、電力、有色、化工等資源股帶動下，大盤尾盤實現了0.63%的漲幅，收盤報于2890.63點。上述板塊的指數均跑贏了當日的大盤指數，其分別上漲1.5%、0.67%、1.4%、2.27%，各板塊內的個股亦出現普漲行情。

　　煤炭板塊由山西焦化(600740)漲停領漲，寶泰隆(601011)、安泰集團(600408)均實現逾6%的漲幅;電力板塊方面，明星電力(600101)、西昌電力(600505)兩隻個股漲停，桂東電力(600310)延續前日強勢，大漲9.05%;有色金屬由大漲7.91%的中色股份(000758)領漲，包鋼稀土(600111)、精誠銅業(002171)分別大漲6.51%、6.07%;化工行業板塊最引人注目的，當屬華陽科技(600532)，該股昨日拉出第7個漲停，而氯鹼化工(600618)的漲停三連板也不遜色，另外受益於國海證券今日上會，*ST河化亦拉漲停。不過與前面三個板塊不同的是，化工板塊的個股表現出較明顯的分化，在一批個股走強的同時，也有19隻個股下跌。

　　導致資源股強勁反彈的動因成為投資者非常關注的事情。資源股的表現向來與國際原油價格及大宗商品的價格動向密切相關，由於大宗商品、貴金屬及原油價格9日出現普漲行情，直接帶動了能源與基礎材料板塊的上揚，投資者對股市的信心也因此受到提振。國際油價9日大幅反彈，紐約市場油價重回每桶100美元上方。對於之前剛剛經歷大規模拋售的國際原油，其價格之所以得到迅速反彈，直接原因便是美元的走弱。國海證券分析師鄒璐認為，美元與大宗商品價格呈現出較明顯的負相關關係。自2010年6月份以來，美元已持續貶值了近22%，2011年5月4日創下72.7的近3年來的新低，與2008年美元歷史最低點71.15僅相差2%的空間。美元于5月5日、6日連續兩天忽然大幅回升，幅度接近2.5個百分點。就在市場開始疑惑美元是否已出現反轉的時候，美元重又回弱，直接導致了受到短期壓制的國際原油實現報復性反彈。

　　所謂水漲船高，受到國際油價上漲的影響，資源股也順理成章實現了反彈。針對煤炭行業的形勢，長江證券(000783)研究所認為，由於同時受上網電價上調、水電出力不足、電廠港口庫存下降等因素影響，動力煤的價格將繼續上漲。另外，儘管短期煉焦煤需求較疲軟，但中長期受益於保障房投資力度的加大、海外需求的快速增長，以及焦煤資源的相對稀缺性，煉焦煤價格仍值得看好。煤炭價格的居高不下，也直接為電力埋下了“火種”。中金公司研究部認為，目前的電力供需矛盾主要集中于缺煤造成電源無法正常出力，以及電網不足造成的電力供需不匹配。推出限電是因為機組出力受限，源自煤價過高，火電現金流惡化，甚至有斷裂風險，導致煤炭庫存偏低，電網難以實現滿發調度。另一原因是電網傳輸、尤其配送能力不夠，即“卡脖子”造成電能無法正常輸送。電力股昨日較強的走勢，主要源於投資者對更多利好措施出臺保障電力供應的預期增強。7、8月份是用電高峰，有可能在用電高峰來臨之前出臺更多的電力供應保障措施，將對電力股業績形成直接利好。

　　實際上，昨日表現良好的化工板塊，其實也不能與電“絕緣”。中信建投證券研報認為，我國限電政策仍在進行，限電地區不斷擴大。除前期浙江以及江西地區氯鹼企業限電外，五一假期過後，湖南、河北、山東、重慶、廣東及江蘇地區也陸續傳出限電通知，今年缺電影響範圍與程度均超過往年。受此影響，高耗電的燒鹼價格本週大漲，特別是華東、華南地區，受限電政策影響較大，當地氯鹼企業開工不足，市場供應緊張，價格上漲。而價格上漲對濱化股份(601678)、內蒙君正(601216)、中泰化學(002092)、英力特、天原集團(002386)等産生正面影響。另外，由於中國鉀肥嚴重依賴進口，國際市場上鉀肥價格有上調預期，對鹽湖鉀肥(000792)、冠農股份(600251)等産生了正面影響。