證監會令保薦人自查IPO項目

　　保薦機構須在5月15日前報送自查結果 12隻新股業績變臉或觸發監管“紅線”

　　新股上市後業績快速變臉，讓審批新股發行的中國證監會感到難堪，證監會不斷加碼對保薦人的監管力度，以控制新股發行的過度包裝。

　　消息人士透露，中國證監會已于本月初開始在全國範圍內普查“業績變臉”IPO（首次公開發行股票）公司的保薦情形。而“五一”節後，各投行已接到當地證監局發出的通知，要求各家保薦機構對保薦項目是否符合《證券發行上市保薦業務管理辦法》第72條（下簡稱“72條”）進行自查。

　　“這次主要針對的是業績‘變臉’特別快的新上市公司，”一南方券商投行負責人説道，“但根據現在的嚴查情況看，保代問責制確實在收緊。”

　　自查IPO中“虛假陳述”

　　據悉，早在今年4月，中國證監會已出臺了對保薦代表人（簡稱保代）的IPO問核機制，今年“5.1”小長假過後，數家保薦機構都接到了一份來自各地證監局的“自查函”。

　　通知規定，“請各保薦機構對本機構保薦的項目是否出現“72條”的情形進行自查。”並要求在5月10日前將自查結果（無論是否存在）以電子郵件形式進行反饋。屬於“72條”情形的項目，各保薦機構還應于5月15日前報送書面説明文件。

　　證監會在2009年5月13日發佈《證券發行上市保薦業務管理辦法》，第72條規定，發行人在持續督導期間出現下列情形之一的，中國證監會可根據情節輕重，自確認之日起3個月到12個月內不受理相關保薦代表人具體負責的推薦；情節特別嚴重的，撤銷相關人員的保薦代表人資格。這包括證券上市當年累計50%以上募集資金的用途與承諾不符、公開發行證券並在主板上市當年營業利潤比上年下滑50%以上、首次公開發行股票並上市之日起12個月內控股股東或者實際控制人發生變更、首次公開發行股票並上市之日起12個月內累計50%以上資産或者主營業務發生重組等十二條。

　　“簡而言之，這次主要查的就是新股上市後，業績‘突擊變臉’的情況。”上述負責人説道。她表示，如果上市當年就出現明顯的業績下滑，那麼該公司上市時的文件，就可能存在“虛假陳述”等信批問題。

　　另外，該自查通知針對的主要是中小板和主板公司。“由於創業板公司業績波動本來就較中小板和主板更大，所以風險也就更大。”一監管人士解釋道。基於創業板上市公司業績波動性較大的特點，“72條”第2項（公開發行證券並在主板上市當年營業利潤比上年下滑50%以上）只適用於主板和中小板，創業板則適用於“公開發行證券上市當年出現虧損的”。

　　今年以來，一場對保薦行業的監管風暴開始。今年3月21日，證監會發佈公告，撤銷了4人的保代資格。4月初，證監會表示已建立保薦代表人聆訊制度和未通過發審會審核項目的簽字保薦代表人問責機制，並下發了《關於保薦項目盡職調查情況問核程序的審核指引》。

　　明牌珠寶（002574）業績變臉最快

　　自2009年IPO重新開閘以來，A股市場的IPO出現了“井噴態勢”。半年時間內，就有98家新股上市，到2010年全年更是增至349家，今年至今已有117家登陸A股市場。而2006年到2008年三年合計上市新股的總數僅有269家。

　　在A股融資出現“大躍進”的同時，伴隨而至的弊病也接踵而來。在完美包裝、並完成上市後，數家公司的業績即可出現變臉。變臉速度和幅度之快、之大，讓人咋舌。

　　就在今年4月22日剛上市的明牌珠寶，發行價32元/股，共發行6000萬股股份，募集資金19.2億元，超募6107萬元。上市後7天，明牌珠寶在4月29日發佈2011年一季報，凈利潤同比下降31.39%。上市招股書中披露的2009年凈利潤同比增幅是72.49%，2010年同比增幅是45.59%。

　　“關鍵是，今年一季度是傳統的春節。作為一家珠寶銷售企業，應該是全年最好賺錢的季節。”一投行人士對此表示非常不解。

　　統計顯示，2010年上市的466家公司中，有100家公司在2010年出現了業績下滑。其中營業利潤同比下降超過50%的中小板公司是科冕木業（002354），同比下降57.66%。若以其上市時間2010年2月9日來看，那麼其保薦機構民生證券就可能面臨責罰。

　　值得關注的是，雖然營業利潤下降超50%的僅一家公司，但遊走在“紅線”邊緣的新股卻不乏其數。中小板公司中藍帆股份（002382）、雙箭股份（002381）、得利斯（002330）、合眾思壯（002383）、九安醫療（002432）、益生股份（002458）、聯信永益（002373）、浩寧達（002356）、鼎泰新材（002352）、天原集團（002386）等10家公司營業利潤同比下滑幅度在40%以上。而主板公司吉林高速（601518）的同比降幅也達到42.58%。由此看來，有12家公司遊走監管“紅線”

　　但如果看創業板，創業板的同比降幅實際更大。在所有個股中，營業利潤下降幅度最大的便是創業板公司朗科科技（300042），同比下降59%；降幅超過50%的還有康耐特（300061）、南都電源（300068）、安諾其（300067）。