下周最具爆發力六大牛股(名單)

　　大華股份：業績有望持續超預期

　　報告關鍵點：

　　2010年年報符合預期，2011年一季報超預期。安防監控行業前景廣闊，行業龍頭充分受益於行業集中度的快速提升。前端産品即將發力，未來業績仍有望超預期增長報告摘要：

　　2010年高增長，全年業績符合預期。公司2010年實現營業收入15.16億元，凈利潤2.6億元，同比分別增長81.39%和122.12%，每股收益1.91元。

　　十二五開局起步好，2011年一季報超預期。公司2011年第一季度實現銷售收入3.29億元，凈利潤913.90萬元，同比分別增長54.49%和111.76%，每股收益0.28元。公司凈利潤增幅大於營業收入的原因是，營業成本及期間費用的增幅低於營業收入的增幅，同時補貼收入較上年有較大幅度的增長所致。同時，公司預計2011年1-6月凈利潤同比增幅為60%-100%。安防監控行業維持高景氣度，市場空間廣闊。安防産業"十二五"規劃的審議稿提出，到"十二五"末該産業規模將翻一番，總産值達5000億元。安防監控佔整個安防産業的比重約為40%，按此推算，到"十二五"末安防監控行業的規模將達到2000億元。

　　行業集中度快速提升，龍頭公司強者恒強。以平安城市建設為代表的大型安防需求，以個人安全、社區安全為代表的民用安防需求和報警運營服務等需求，成為目前安防市場發展的主要方向。這些新需求具有總體投資大、覆蓋範圍寬、涉及用戶廣、技術要求高的特點，滿足這些需求需要企業同時具備兼容性好的軟硬體産品、統一的系統集成平臺、優質的工程施工以及完善的運營服務等條件。因此，集軟硬體産品、系統集成、工程施工和運營服務於一體的綜合性安防企業的出現將成為形勢所趨。公司與海康威視在安防監控領域已經形成了寡頭壟斷的局面，將充分受益於行業集中度的快速提升。。前端産品即將發力，未來業績仍有望超預期增長。安防監控産品軟硬結合，既不像純硬體製造存在産能問題，又不像軟體系統集成商依賴人力，業績彈性非常大。就公司而言，在前端攝像機開發進度低於預期的情況下，收入仍然保持了高速增長，説明其在DVR領域的競爭力在快速提升。我們認為，公司的渠道優勢和品牌優勢能為後續前端産品的推廣提供很強的支持。隨著前端産品的不斷豐富，公司未來幾年業績仍然具有很高的彈性，具備不斷超預期的可能性。

　　上調盈利預測，維持"買入-A"投資評級。我們提高了對公司的盈利預測，預計2011、2012年EPS分別為3.08元和4.79元，維持"買入-A"的投資評級和100元的目標價。(安信證券)