早盤綜述：3000點再承壓

　　上週五兩市縮量下跌，深成指收盤接近一個月來新低，滬指一週跌幅1.31%，是今年1月底上漲以來最大周跌幅，深成指周跌幅0.54%，連續2周下跌。股指期貨與現貨市場基本一致，兩市略微低開，開盤後震蕩回落，早盤中段一度快速拉升，兩市翻紅，滬指創全日最高3032點，隨後重新回落，午後兩市一度小幅跳水，隨後保持低位橫盤震蕩，直至收盤。滬指收盤報3010.52點，跌0.53%；深成指收盤報12708.42點，跌0.71%；中小板綜指跌0.91%；創業板指數跌0.58%；滬深300指數收盤報3299.94點，跌0.53%，股指期貨IF1105合約收盤價為3307.6，跌0.48%。兩市成交萎縮，滬市成交金額1382億元，深市成交金額996.9億元。

　　盤面觀察，市場僅三成個股上漲，非ST個股漲停7隻，豫能控股（001896）繼續漲停，青山紙業（600103）、福建南紙（600163）漲停。行業板塊大多下跌，僅酒店旅遊、電力、造紙、農林牧漁、公路橋梁、交通運輸等板塊上漲。農藥化肥、開發區、煤炭、傳媒娛樂、生物制藥等板塊跌幅居前。人民幣升值概念股活躍，航空和紙業股早盤衝高，東方航空（600115）漲3.48%，晨鳴紙業（000488）漲3.81%。權重股大多下跌，中國石油（601857）跌0.5%，中國神華（601088）、中國平安（601318）、農行、建行、中信證券（600030）均跌逾1%，三一重工（600031）漲5.17%。創業板與大盤基本一致。中小板個股活躍度下降，僅雲南旅遊（002059）漲停，3隻新股上市，2隻跌破發行價。

　　技術上兩市股指震蕩走低，盤中呈現臺階式下跌，深成指收盤創階段新低，即將考驗下方60日線的強支撐，滬指雖然堅守3000點，但過低的成交無法支持大盤股行情，預計後市將追隨深成指的發展方向。技術指標MACD指標繼續走壞；KDJ指標繼續向下，深成指開始進入超賣區域，後市需要關注反彈動能的強弱；兩市布林線變化不大，方向選擇的時機還沒有到來，保持當前的橫盤震蕩可能更大。總體而言，新一輪房控已篤定要重啟，宏觀調控加碼的預期，再度成為3000點承壓的核心因素，久盤必跌的經驗教訓令市場信心動搖，後市需要警惕個股風險的蔓延。操作上，可關注人民幣加速升值和五一小長假，帶給航空板塊的機會。

　　要聞解讀：

　　（一） 央行擬利用外儲設立能源及貴金屬投資基金

　　財新《新世紀（002280）》記者亦從多個權威渠道了解到，央行打算按專業分類成立外匯儲備投資基金，包括能源基金、貴金屬基金等，也在研究成立外匯平準基金的建議。

　　[金融界簡評]：2010年以來，美元的持續貶值致使中國外匯儲備出現賬面虧損，因此中國央行一直在尋求外匯儲備的多元化途徑。而利用外匯儲備成立不同行業領域的專門投資基金尤其是能源和貴金屬行業投資基金不僅可以增加我國相關資源的戰略儲備，同時還能夠緩解外匯儲備的匯率損失，可謂一舉兩得。

　　（二） 醫藥工業十二五規劃將公佈

　　由工信部&&制定的《醫藥工業十二五規劃》（下稱《規劃》）或將於下月正式對外發佈。受限于行業整體集中度過低的現狀，此前《規劃》中原定"前50家企業行業集中度40%"的目標，將最終被"放寬"至由前100家企業實現。而對於目前業界關注的基本藥物制度，《規劃》明確指出，將確保主要品種的前20家生産企業所佔市場份額達到80%以上。

　　[金融界簡評] ：隨著股指在3000點附近出現震蕩，以醫藥為首的防禦性板塊再次受到市場的青睞。醫藥板塊在經歷了前期的下挫之後，板塊估值偏高的風險已經得到釋放，在醫藥工業十二五規劃出臺的因素刺激下，該板塊的投資機會可能再次來臨。

　　（三） IPO審核時間壓縮

　　消息人士日前透露，隨著新股發行改革的逐步推進，證監會近期大幅壓縮審核時間，發行節奏市場化特徵日益明顯。這位人士稱，一季度受理主板及中小板的項目申報材料近200個，目前創業板在審企業超過200家，按照現有趨勢及發行節奏計算，全年IPO數量有望再創新高。部分投行人士説，"近期IPO審核效率大大提高，材料上報後1到2個月內就會反饋，半年之內就有望完成從受理到發行的全過程。目前感覺審核的重點是潛在的法律責任和持續盈利能力。"

　　[金融界簡評]：今年以來新股發行的節奏呈現加速之勢，新股發行已經達到100家，平均每日發行1家。如果IPO審核時間壓縮，那意味著新股發行速度將再次提速，密集的發行節奏對於二級市場將造成一定的衝擊。

　　（四） 兩部委緊急部署維護蔬菜價格穩定

　　由於大量應季蔬菜集中上市，蔬菜供應量大幅增加，近來一些地區部分蔬菜品種出現滯銷現象，價格也出現不同程度的下跌。為此，商務部、農業部等緊急部署對策，要求維持蔬菜市場平穩，幫菜農尋找銷路。商務部最新數據顯示，全國大部分地區的菜價都出現了不同程度的下跌。4月11日至17日，全國18種蔬菜平均批發價格比前一週下降9.8%，三周以來已累計下降16.2%。

　　[金融界簡評]：正所謂“菜賤傷農”，大量蔬菜滯銷導致蔬菜批發價格驟跌，這嚴重損害了菜農的利益，同時也挫傷了菜農種植蔬菜的積極性。不過蔬菜的降價對於穩定當前的物價卻又一定的好處，可以在一定程度上緩解民眾的通脹預期。

　　（五） 美元周線全面潰敗

　　上周，美元對日元匯率累計下挫約1.5%，從4月15日的83.13日元跌至目前的約81.88日元，為連續第二周下跌。歐元對美元匯率則從1.4430美元升至1.4585美元，歐元上周累計上漲1.07%。上周歐元盤中匯率一度升值至1.4649美元，為2009年12月以來最高點位。澳元對美元匯率大漲1.7%，從1.0568美元漲至1.0741美元，澳元盤中一度攀至1.0775美元，為1983年實施浮動匯率制以來的最高水平。

　　[金融界簡評]：伴隨國際評級機構標普18日宣佈下調美國主權債信展望至負面，美元指數連續下挫，對多國貨幣創出階段低點，而以美元作為結算貨幣的國際大宗商品價格做出現持續上漲，投資者可以關注大宗商品等資源板塊的階段性機會。