週四展望：提前佈局十大板塊潛質股(名單)

　　煤炭板塊：煤炭板塊二季度投資策略(薦股)

　　行業策略：繼2 月份月報推薦煤炭板塊估值修復機會後，2 季度我們繼續維持對板塊的推薦。我們認為，由漲價預期主導的自上而下的板塊機會可能出現在季度中，判斷依據下游(鋼價、庫存)釋放的積極信號。而基於震蕩行情下個股的估值修復和由事件性刺激帶來的行情將貫穿季度始末。

　　推薦組合：推薦組合上，我們維持對煤氣化的特別推薦，除此之外，短期延續推薦基本面獲得支撐的動力煤和“煤+鋁”模式：煤氣化、中國神華、兗州煤業、神火股份、上海能源、潞安環能。

　　二季度關注：哪些可能超預期、哪些可能有風險

　　國內煉焦煤漲價預期可能在二季度中期開始出現：1000 萬套保障性住房建設拉動投資增長，二季度本身正是煉焦煤需求旺季。預計4 月份鋼價將重回上升通道，煉焦煤價上漲的預期將在二季度中期開始出現。

　　日本地震的定量分析結論——短期影響中性，中期正面：國際煤價方面上漲趨勢可延續。我們定量分析了日本地震的短期、中期影響。災後重建需求很可能增強對亞太煉焦煤、動力煤的需求。目前現貨價的走勢印證了我們短期影響中性的觀點。

　　基本面風險主要在汛期動力煤的價格壓力，目前出現一些積極信號：目前江浙一帶電廠存煤告急，上電存煤天數持續低於10 天，環渤海動力煤指數3 月下旬止跌反彈。除了近年火電機組建設的落後與發電意願不足的原因外，也反映下游需求的真實復蘇好于預期。預計二季度初這一現象仍將存在，下游需求持續復蘇及大秦線檢修能對汛期動力煤價格産生有力支撐 。

　　機構來源：國金證券